20220120-湘财证券-新能源汽车行业十二月数据点评_年末冲量_十二月中国新能源汽车销量突破50万辆_10页_1mb

新能源汽车行业数据点评总结

核心内容

2021年12月，中国新能源汽车销量达到53.1万辆，同比增长114%，环比增长11.1%，新能源汽车渗透率提升至19.1%。全年累计销量为352.1万辆，同比增长158%，渗透率13.4%。年末冲量效应和特斯拉销量恢复是主要推动力，预计2022年全年销量将达500万辆，同比增长42%，新能源汽车行业仍将保持高速增长。

主要观点

• 市场表现强劲：新能源汽车销量持续高增长，从政策驱动向产品驱动转变，消费者选择更加丰富。
• 中端市场潜力大：目前10-20万价格区间的中端市场存在空白，比亚迪、小鹏、长城等车企通过推出新车型，如比亚迪秦PLUS DM-i、小鹏P5、长城欧拉好猫等，正在填补这一空白，中端市场有较大发展空间。
• 高端车型下沉，低端车型升级：高端车型（如比亚迪汉、特斯拉Model 3/ Y）下沉至更多消费群体，低端车型（如宏光MINI、奇瑞eQ）则通过价格优势持续吸引用户，推动整体市场增长。
• 技术升级与产品创新：小鹏G9采用800V高压架构+碳化硅半导体，蔚来ET5搭载最高150度电池包，代表了行业在技术上的突破和产品力的提升。
• 国际市场潜力巨大：欧洲和美国新能源汽车市场增速显著，政策支持增强，尤其是拜登政府对新能源的重视，为美国市场带来政策红利。建议关注具备国际竞争力的电池和锂电材料龙头企业。

关键信息

中国新能源汽车销量亮点

• 12月销量：53.1万辆，同比增长114%，环比增长11.1%。
• 全年销量：352.1万辆，同比增长158%，渗透率13.4%。
• 主要车型：
  • 轿车：宏光MINI、比亚迪秦、比亚迪汉、欧拉好猫、比亚迪海豚、小鹏P5、特斯拉Model 3、Model Y等。
  • SUV：特斯拉Model Y、比亚迪宋、比亚迪唐、比亚迪元、蔚来ES6、小鹏G3、哪吒U等。
• 销量排名：宏光MINI在轿车销量中持续领先，特斯拉Model Y在SUV销量中占据首位。
• 市场趋势：低价“国民代步小车”销量持续增长，中端市场尚未被充分开发，高端车型下沉和低端车型升级成为主流策略。

欧洲新能源汽车市场

• 2021年Q3销量：54.9万辆，纯电动汽车30.9万辆，环比上升6.8%；插电混动汽车24.0万辆，环比下降15.8%。
• 全年累计销量：157.9万辆，同比增长105%。
• 国家分布：德国（47.8万辆，+134%）、英国（21.2万辆，+94%）、法国（20.9万辆，+88%）为第一梯队，挪威、意大利、瑞典为第二梯队。
• 渗透率：2021年德国新能源汽车渗透率26.0%，较2020年提升12.5个百分点，但仍低于欧盟排放标准95g/km。

美国新能源汽车市场

• 2021年12月销量：5.7万辆，环比增长22.7%。
• 全年累计销量：60.8万辆，渗透率4.8%。
• 主要车型：特斯拉Model 3、Model Y为主流，福特Mustang Mach-E成为新的挑战者。
• 未来展望：随着福特、通用、Stellantis等传统车企加快布局，美国新能源汽车市场将逐步丰富。

造车新势力表现

• 特斯拉：2021年交付93.6万辆，同比增长87.4%。上海工厂产能达45万辆，计划2022年4月完成扩建。
• 蔚来：2021年累计交付91.4万辆，12月交付1.05万辆。发布ET5和ET7，计划2022年9月和3月开始交付。换电站布局全球，计划至2025年末建成超4000座。
• 小鹏：2021年累计交付9.8万辆，12月交付1.6万辆。P5销量快速爬坡，12月交付5030辆；G9计划2022Q3交付，采用800V高压架构+碳化硅。
• 理想：2021年累计交付9.05万辆，12月交付1.41万辆。发布2021款理想ONE，续航达1080km，配置全面。直营零售中心数量持续增长。

投资建议

• 国内投资方向：关注新能源汽车产业链，尤其是动力电池和锂电材料龙头企业，受益于国内市场的高增长。
• 国际投资机会：欧洲和美国市场潜力巨大，政策支持增强，建议关注具备国际供应链能力的企业。
• 行业评级：维持“增持”评级，未来6-12个月投资收益率有望领先沪深300指数5%-15%。

风险提示

• 政策影响：新能源汽车行业受政策影响较大，存在景气波动风险。
• 竞争加剧：行业竞争日趋激烈，技术迭代和产品创新是保持竞争力的关键。