20150619-中投证券-金理财周刊_25页_2mb

报告摘要

“金中投”策略前瞻总结

核心内容概述

本报告为中投证券研究总部发布的“金中投”策略前瞻，内容涵盖A股市场、基金与债券市场、衍生品、港股、投资教育等板块的分析，以及对下周市场走势的展望。整体策略建议投资者保持审慎，观望为主，重点布局金融、国企改革、环保等板块，同时关注个股调整后的投资机会。

主要观点

A股市场调整反复，操作难度加大
- 本周A股市场震荡调整，传媒、计算机等板块跌幅较大，而钢铁、交通运输相对抗跌。
- 大盘或构筑头肩顶形态，短期仍有下探压力，建议投资者控制仓位，逢高减仓。
经济基本面与政策面
- 二季度GDP增速或放缓，但政策稳增长力度加大，尤其是金融、国企改革、环保等领域的政策支持。
- 证监会规范两融业务，有利于市场健康发展，同时下周打新资金解冻或回流二级市场。
重点板块推荐
- 金融：受益于政策支持，低估值品种调整后或有投资机会。
- 国企改革：改革方案密集出台，央企和地方国企改革均有潜力，建议关注相关标的。
- 环保：受“十三五”规划推动，环保行业有望迎来快速发展，尤其关注PPP模式和环保政策落地带来的机会。
- 食品饮料：估值处于低位，具备配置价值，部分企业受益于国企改革。
个股推荐
- 碧水源：污水处理龙头，受益PPP项目，被推荐关注。
- 柳州医药：广西医药商业龙头，转型服务商，可逢低布局。
- 青青稞酒：布局互联网渠道，公司“触网”意识强。
- 双汇发展：肉制品龙头企业，受益冷鲜肉市场发展。
- 工商银行：国内最大银行，海外业务亮点突出，可逢低关注。
市场资金流向
- 本周资金流出明显，多数板块呈净流出状态，建议投资者保持谨慎，逢高减仓。
债券与基金市场
- 债市延续调整，建议观望，控制仓位。
- 基金市场受政策影响，建议关注国企改革主题基金及低估值品种。

关键信息汇总

一、市场走势分析

本周A股震荡调整，上证指数、深证综指、中小板指数和创业板指数周涨幅分别为-13.32%、-12.69%、-14.36%和-14.99%。
大盘可能构筑头肩顶形态，短期仍面临下探压力。
下周为新股发行空档期，资金可能回流二级市场。

二、政策与经济数据

稳增长政策：国务院连续部署稳增长措施，加大重点领域有效投资，推动PPP模式，支持国企改革。
环保政策：环保税法征求意见稿出台，环保执法力度加大，环保“十三五”规划总投资有望超过17万亿元。
经济数据：5月份全社会用电量增速微升至1.6%，工业用电量同比下降0.6%，经济下行压力仍存。

三、个股表现与推荐

碧水源：污水处理龙头，受益PPP模式，被推荐关注。
柳州医药：广西医药商业龙头，稳步向服务商转型，可逢低布局。
青青稞酒：布局互联网渠道，可逢低关注。
双汇发展：肉制品龙头企业，受益冷鲜肉市场，可逢低布局。
工商银行：国内最大银行，海外业务突出，可逢低关注。

四、基金与债券市场

基金市场：建议关注国企改革主题基金，控制仓位，逢高减仓。
债券市场：债市延续调整，建议观望，可关注可转债市场。

五、衍生品市场

期指回调：沪深300、上证50、中证500期指均大幅回调，市场情绪偏空。
期权市场：认沽期权成交量上升，避险情绪浓厚，建议构建卖出跨式策略。

下周展望与操作策略

市场调整：大盘或继续震荡，个股操作难度加大，建议保持谨慎。
资金回流：下周打新资金解冻，可能带来短期资金面缓解。
板块机会：金融、国企改革、环保、食品饮料等板块具备投资机会。
个股操作：建议关注低估值品种，逢高减仓高估值品种，把握市场调整后的布局机会。

重点个股及推荐理由

股票简称及代码	推荐理由	推荐人
碧水源（300070）	污水处理龙头，受益PPP项目	李克强
柳州医药（603368）	广西医药商业龙头，稳步向服务商转型	段亚军
青青稞酒（002646）	西部白酒龙头，布局互联网渠道	刘中华
双汇发展（000895）	食品加工龙头企业，肉制品转型值得期待	赖勇全
工商银行（601398）	国内最大银行，分红率高	孙凯