20160725-渤海证券-家用电器行业周报：进入中报密集披露期，选股兼顾业绩及估值_11页_933kb

家用电器行业周报总结

核心内容

本周家用电器行业周报主要围绕中报密集披露期的行业动态、市场表现、原材料价格及投资策略展开，分析师安伟娜对行业及重点公司进行了综合分析与推荐。

主要观点

行业动态

• 空调销售数据：2016年6月空调生产960.53万台，同比下滑6.5%；销售999.95万台，同比下滑5.2%。内销出货量同比下滑15.2%，出口量同比增加12.6%。工厂库存同比增加4.9%，环比下降4.9%。
• 空调行业转型：2016年上半年空调均价3503元，同比增长0.8%。从3月开始，空调价格稳步回升，表明价格战趋于缓和，行业转型效果明显。
• 美国征税：美国将对三星和LG在华产的洗衣机征税，可能对相关出口企业造成影响。
• 霍尼韦尔布局净水市场：霍尼韦尔推出全新一代净水器AquaTouch600，进军净水市场，布局中国市场。
• TCL集团投资上下游产业：TCL集团拟投资5亿元设立股权投资基金，重点投资于产业上下游。

市场表现回顾

• 行业指数表现：上周家用电器行业指数跌幅1.98%，同期沪深300指数跌幅1.56%，行业跑输市场0.41个百分点，在申万28个一级行业中排名倒数第3。
• 个股表现：乐金健康、海信科龙和日出东方等个股涨幅居前。
• 估值水平：截至7月22日，渤海家电板块整体法TTM市盈率为20.53倍，沪深300市盈率为12.33倍，估值溢价率66.5%，环比前周下滑2.11个百分点。

投资策略

• 基金持仓变动：与一季度相比，家电行业中基金持仓占流通A股比例提升的公司仅有10家。其中，增持比例超过1%的有华帝股份、美的集团、万和电气、海信电器、聚隆科技和天银机电；减持比例超过3%的有奥马电器、四川长虹、乐金健康和和晶科技。
• 投资建议：建议关注业绩与估值相匹配的公司，维持行业整体“中性”的投资评级。个股推荐包括美的集团、新宝股份、惠而浦、莱克电气和爱仕达。

关键信息

重点品种推荐

原材料价格

• 铜价：上周铜周均价环比增长1.28%，长江金属现货铜价报收于38460元/吨。
• 铝价：上周铝价报收于12530元/吨，环比下滑3.34%。
• 塑料价格指数：环比下滑0.74%。

上市公司公告摘要

投资评级说明

重要声明

本报告中的信息来源于已公开资料，渤海证券对其准确性与完整性不作任何保证。报告不构成证券买卖的出价或询价，也不对任何投资做出担保。渤海证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券，并提供相关服务。未经许可，任何人不得发布、复制或修改本报告。

渤海证券研究所联系方式

朱艳君

• 职位：渤海证券研究所高级销售经理
• 座机：86-22-28451995
• 手机：13502040941
• 邮箱：zhuyanjun@bhzq.com

渤海证券研究所地址

• 天津：天津市南开区宾水西道8号，邮政编码300381
• 北京：北京市西城区阜外大街22号外经贸大厦11层，邮政编码100037
• 电话：（022）28451888 / (010) 68784253
• 传真：（022）28451615 / (010) 68784236
• 网址：www.eww.com.cn