20231106-国投安信期货-棉花棉纱周报_中期需求仍偏弱势_继续关注新棉加工和抛储情况_17页_6mb

棉花棉纱周报总结

一、核心内容概述

本报告分析了近期国内与国际棉花及棉纱市场行情，指出当前市场整体处于需求疲弱、价格下行的状态。国内棉花市场在新棉加工高峰期延续，但下游消费表现不佳，部分企业已开始减产或停产。国际方面，美棉签约数据有所回升，但整体出口进度仍偏慢，全球棉纺需求持续偏弱。

二、主要观点与关键信息

1. 国内棉市情况

• 价格走势：上周郑棉继续破位下行后出现反弹，但整体价格仍处于下行趋势，现货成交清淡，下游采购以刚需为主。
• 新棉加工：新疆地区皮棉累计加工总量172.58万吨，同比增幅达55.39%，仍处于单日加工高峰期。
• 籽棉收购价格：主流收购价格维持在7.2-7.5元/公斤，预计短期内难以跌破7元/公斤。
• 储备棉销售：上周合计上市储备棉资源10万吨，实际成交3.13万吨，成交率31.29%，平均成交价格16420元/吨。
• 仓单情况：截至11月3日，一号棉注册仓单2144张，预报仓单247张，合计2391张，折10.0422万吨。
• 库存压力：国内棉纱贸易商库存处于高位，棉纱价格持续阴跌，下游主动去库存。

2. 国际棉市情况

• 美棉签约：2023/24年度美陆地棉周度签约10.37万吨，环比增长146%，其中中国为主要采购国。
• 出口进度：累计出口装运量45.27万吨，占年度总签约量的30%。
• 种植与生长情况：截至10月26日，美棉种植进度为49%，较去年同期慢5个百分点，但环比上升8个百分点。
• 产量预期：印度2023/24年度棉花产量预期为501.7万吨，同比减少7.5%。

3. 市场展望

• 国内需求：中期需求仍偏弱势，下游开机率持续走低，棉纱库存压力增加。
• 操作建议：棉花操作评级为☆☆☆，建议观望；棉纱操作评级为★★，建议适度持多。
• 价格支撑：郑棉主要支撑来自于新棉成本，需关注抛储后续动向。

4. 全球棉纺需求

• 需求疲软：全球棉纺需求偏弱，中国、印度、巴基斯坦等主产国产量尚未完全确定。
• 中美关系：中美关系出现积极信号，但对国内出口影响仍需观察。

三、下游与出口表现

• 国内出口：受全球需求疲软和订单转移影响，中国纺服出口形势严峻。
• 开机率：纺企开机率50.3%，环比下降1.4个百分点；织厂开机率55.3%，环比下降1.2个百分点。
• 库存情况：纺企棉花库存29.2天，环比下降0.6天；棉纱库存29.9天，环比上升3.3天；坯布库存31.5天，环比上升0.9天。

四、棉花与棉纱进口及内外价差

• 进口情况：棉花和棉纱进口量持续，内外价差有所收窄。
• 价差分析：中国棉花价格指数与进口棉价差持续，棉纱价格指数与进口棉纱价差亦呈现下降趋势。

五、市场操作评级

• 棉花：☆☆☆，趋势性上涨或下跌驱动不强，短期可操作性差。
• 棉纱：★★，趋势性下跌明确，但市场波动较小，操作空间有限。

六、免责声明

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