20240420-浙商证券-医药生物投融资专题报告（八）_2010年至今医药二级融资复盘_13页_1mb

医药生物行业二级融资复盘总结

本报告总结了2010年至2024年医药生物行业的二级市场融资情况，涵盖A股、港股和美股，旨在提供投资参考。总体趋势显示，各市场自2020年后融资热度上升，2021年达到高峰，2022年普遍回落。

A股二级融资情况

• 整体趋势：2019年前IPO募资总额平稳；2020年起显著提升，2021年募资额峰值后降温，当前处于低位。
• 子行业分析：医疗器械、生物医药和化学制剂子行业IPO最活跃，分别占IPO融资额的高比例。
• 上市板分布：科创板和创业板为主要平台，分别占IPO融资额的45.5%和31.1%。

港股二级融资情况

• 政策影响：2018年实施的18A政策驱动IPO募资大幅增长（同比约379%）。
• 时间趋势：2020年后IPO募资提速，2021年峰值789亿港元；与A股同步降温至当前低位。

美股中概股IPO融资情况

• 历史数据：2010-2024年累计28家医药股进行IPO，6家已退市；传奇生物、联拓生物等融资额较大。
• 趋势：2020-2021年融资热度高于此前年份，目前有所回落。

2024年3月月度投融资数据

• 全球动态：生物医药领域融资事件增多（如48起募资约2591亿美元），环比16%增长；医疗器械领域事件下降。
• 美国Biotech：IPO保持一定热度，大额并购回暖，但小分子药物融资规模小。
• 国内申报：2024年3月国产创新药IND申请变化，进口药受挫，仿制药申报略有调整。

板块短期表现

• 市场波动：XBI、NBI等生物科技指数近期大幅下跌，反映投资者风险偏好下降。
• 宏观因素：美国降息预期减弱，但通胀数据支撑货币政策鸽派可能。

主要风险提示

• 政策变动：如药品监管政策调整可能影响行业。
• 研发不确定风险：临床进展延迟可能导致融资放缓。