20240415-兴证期货-PX周度报告_产量与进口均偏多_PX近月承压为主_12页_706kb

PX市场周度分析总结（2024年4月15日）

价格与市场回顾

上周PX价格整体呈震荡下行趋势，而成本端油价虽居高位但高位震荡，PX自身供需面较弱。现货价格方面，PX FOB韩国主港价格为102367美元/吨，CFR中国主港为104667美元/吨。期货主力合约收于8608元/吨，持仓量较大，近月盘面面临压力。

成本与供应分析

地缘局势对原油的支撑边际减弱，宏观和基本面因素权重相对上升，但地缘不确定仍不能忽视。供应端，周四PX产量环比下滑，部分装置因检修而负荷下调。PTA产量小幅下降，聚酯行业产量则有所恢复。

需求与进口

下游PTA与聚酯需求恢复缓慢，如PTA开工率维持低位，聚酯产能则已基本恢复至九成。进口方面，PX月度进口虽有下降，但整体处于较高水平，加剧了市场供应压力。库存继续累积，尤其是在高进口量和国内高开工的背景下。

后市展望

中期内，市场需关注地缘局势变化、成本端波动及加工差变化。PX若遭遇供应超预期或需求不及预期，可能进一步施压价格。当前供应端压力仍在，但4月份集中检修可能带来阶段性改善。

风险因素

原料价格高位回落、下游开工不达预期、装置检修超出预期等均为风险点。

总体来看，PX市场短期承压，但进入检修季后或迎来改善。供关注成本传递、库存变动和检修兑现情况。