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宝城期货动力煤早报总结

品种策略参考
动力煤（ZC）短期及中期走势均呈现震荡态势。

• 核心逻辑概要：
  1. 短期：动力煤价格止跌企稳，采购需求小幅释放，港口煤价偏强运行。
  2. 中期：国内煤矿逐步复产，山西省煤炭产量政策暂时缓解供应压力，预计后续供应将逐步恢复。

主要价格行情与驱动逻辑：

• 供应端：国内煤矿维持稳定生产，山西煤炭产量政策调整后，预计后期供应将逐步恢复。
• 需求端：电煤淡季预期兑现，电厂日耗下降，但非电行业需求逐步回暖，对低价动力煤形成一定支撑。
• 进口端：前期进口煤炭到港量高位运行，但进口订单减少，预计4月下旬外煤进口量将有所收缩。
• 港口库存：港口总库存仍偏低，去库速度放缓，库存水平较去年同期偏低。

投资建议：

• 策略观点：观望。
• 价格区间：当前动力煤价格接近800元/吨关口，预计下周煤价或将企稳震荡或小幅回升。

（注：此报告仅供参考，不构成投资建议，请投资者自行承担风险）