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格林大华期货LPG早报20211029 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的LPG（液化石油气）早报，分析了2021年10月29日前后LPG市场的走势、操作建议及相关影响因素。

主要观点

• LPG期价走势：受煤化工期价走弱影响，LPG盘面持续承压。外盘价格高位回调，导致进口成本支撑减弱。下游PDH和MTBE行业利润缩减，进一步压制LPG价格。
• 终端需求：本周终端需求依然偏弱，炼厂价格下调，基差走强，但整体市场情绪偏空。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对当前市场波动。

关键信息

利多因素

• 沙特CP预期维持高位：
  • 11月沙特丙烷CP预期为857美元/吨，环比上涨14美元/吨。
  • 11月沙特丁烷CP预期为837美元/吨，环比上涨14美元/吨。
  • 沙特作为全球主要LPG供应国之一，其价格预期对国内市场具有一定的支撑作用。

利空因素

• 国内库存上升：
  • 截至10月28日当周，国内液化气商品量为52.12万吨，环比增加0.35万吨。
  • 华东、华南港区总库存为75.72万吨，环比增加5.22万吨。
• 终端需求疲软：
  • 烯烃深加工开工率为39.76%，环比下降3.16%。
  • 烷基化开工率为34.1%，环比下降6.4%。
  • PDH开工率为84.91%，环比下降1.15%。
  • MTBE开工率为54.55%，环比持平。
• 进口数据：
  • 2021年9月我国LPG进口量为213.13万吨，环比增加0.19%。
  • 丙烷进口量为168.69万吨，环比增加5.35%。
  • 丁烷进口量为44.44万吨，环比减少15.5%。

风险因素

• 原油和天然气价格波动：作为LPG的上游资源，油价变化将直接影响LPG的成本和价格。
• 交割风险：LPG期货合约临近交割，需关注实际交割情况对价格的影响。
• PDH装置投产进度：PDH（丙烷脱氢）装置的投产将影响丙烷需求，进而影响LPG市场供需关系。
• 海外疫情进展：疫情对全球供应链和能源需求的影响，可能间接影响LPG价格走势。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283