20181105-西证国际证券-每周股票策略报告_料中期选举不会拖累美股_中国将继续降关税及放宽更多行业外资持股比限制_5页_300kb

每周股票策略报告总结

核心内容概述

2018年11月5日发布的每周股票策略报告，分析了全球主要股市、外汇、利率及主要行业股份的估值情况，并展望了未来一周的市场走势。报告指出，美国中期选举可能不会对美股造成显著负面影响，同时中国将继续推进降关税及放宽外资持股比限制，为市场带来一定利好。此外，报告还提及了多个行业及个股的表现和估值预测。

主要观点

• 股市表现：

  • 香港和内地股市上周普遍上涨，恒生指数及国企指数分别上涨7.16%和6.25%，日均成交额显著增加。
  • 美股整体表现稳健，道琼斯指数、标普500指数及纳斯达克指数均录得正增长，显示市场信心。
  • 中国将进一步降低关税，放宽教育、医疗等领域外资持股比限制，利好相关行业。
  • 本周恒指预计波动较大，主要因市场对美国中期选举结果的预期。

• 行业及个股表现：

  • 航空及博彩股：受人民币汇率上涨影响，航空股表现突出，博彩股也随大市上涨。
  • 快速消费品：中国旺旺、万洲国际、华润啤酒等个股市盈率和市值有所下降，但整体估值仍处于合理区间。
  • 医药保健：石药集团、国药控股等公司市盈率下降，但市帐率和股息率相对稳定。
  • 非必须消费品：中升控股、海尔电器等公司市盈率和市帐率下降，但部分公司如利福国际、周大福等股息率较高。
  • 科技股：腾讯控股、小米集团等科技公司市值及市盈率均有所下降，但整体仍具吸引力。
  • 公用事业：中电控股、中华煤气等公司市盈率和市帐率稳定，股息率较高，具备防御性。

关键信息

各国指数表现

指数名称	收市价	一周变动%	年初至今%
恒生指数	26,486	7.16	-11.47
国企指数	10,688	6.25	-8.72
创业板指数	159	4.08	-39.70
上证综合指数	2,676	2.99	-19.07
沪深300指数	3,290	3.67	-18.37
日经225指数	22,244	5.00	-2.29
道琼斯指数	25,271	2.36	2.23
标普500指数	2,723	2.42	1.85
纳斯达克指数	7,357	2.65	6.57
罗素2000指数	1,548	4.32	0.81
德国DAX指数	11,519	2.84	-10.83
法国CAC指数	5,102	2.71	-3.96
英国富时100指数	7,094	2.23	-7.72

外汇市场表现

外汇对	收市价	一周变动%	年初至今%
美汇指数	96.54	0.19	4.80
欧元兑美元	1.14	-0.13	-5.14
英镑兑美元	1.30	1.11	-4.02
美元兑人民币	6.89	-0.76	5.90
美元兑日圆	113.20	1.15	0.45

利率市场表现

利率项目	收市价	一周变动%	年初至今%
5年期美国国债	3.03	4.33	37.46
10年期美国国债	3.21	4.44	33.54
三个月Shibor	2.97	1.62	-39.59
三个月Libor	2.59	2.86	53.01

重要数据预测

日期	国家	指数/数据	预测值	前值
11/05	中国	财新服务业PMI	52.8	53.1
11/05	美国	Markit美国服务业PMI	54.6	54.7
11/05	美国	ISM非制造业指数	59.1	61.6
11/06	美国	JOLTS职缺（九月）	7125	7136
11/08	中国	出口（年比）	12.00%	14.50%
11/08	中国	贸易收支（人民币）	176.50b	213.23b
11/09	中国	PPI（年比）	3.40%	3.60%
11/09	美国	PPI最终需求（月比）	0.20%	0.20%
11/09	美国	PPI（不含食品及能源）（月比）	0.20%	0.20%
11/09	美国	FOMC利率决策（上限）	2.25%	2.25%
11/09	美国	FOMC利率决策（下限）	2.00%	2.00%
11/10	中国	货币供给M2（年比）	8.40%	8.30%

估值分析

• 主要行业股份估值：
  • 汽车：吉利汽车、比亚迪、广汽集团等市盈率下降，但市值仍较高。
  • 银行：汇丰控股、建设银行等市盈率下降，但市帐率和股息率相对稳定。
  • 保险：友邦保险、中国平安等市盈率和市帐率下降，但股息率和股本回报率仍具吸引力。
  • 房地产：新鸿基、中国海外等市盈率和市帐率下降，但部分公司如中国恒大股息率较高。
  • 石油：中石化、中石油等市盈率下降，但部分公司如中海油股息率较高。
  • 资源：鞍钢股份、江西铜业等市盈率和市帐率下降，但部分公司如紫金矿业股息率较高。
  • 铁路基建：中国中铁、中国铁建等市盈率和市帐率下降，但部分公司如中国中车股本回报率较高。
  • 电讯：中国电信、中国联通等市盈率和市帐率下降，但部分公司如中国移动股息率较高。
  • 科技：腾讯控股、小米集团等市盈率下降，但部分公司如瑞声科技市帐率和股息率稳定。
  • 公用事业：中电控股、中华煤气等市盈率和市帐率稳定，股息率较高。

风险与展望

• 美国中期选举结果可能影响市场情绪，但市场已有所消化，波动预计不大。
• 若共和党意外控制参众两院，将有利于特朗普继续实施财政刺激及减税政策，美股可能受益。
• 中国降关税及放宽外资持股比限制将对相关行业带来利好，但需关注贸易协议的不确定性。
• 本周恒指预计波动较大，投资者需谨慎应对。

免责声明

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。投资有风险，市场有波动，投资者需自行判断或咨询专业顾问。