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美原油库存降至5年均值水平，原油迈向再平衡之路

核心内容概述

本报告由长安期货有限公司发布，分析了2021年2月12日当周美国原油、汽油及柴油库存的变化情况，并探讨了这些变化对原油市场的影响。报告指出，美国商业原油库存大幅下降，接近5年均值水平，同时恶劣天气对能源生产造成冲击，可能进一步影响库存走势。

一、美国商业原油库存

主要数据

• 库存水平：截至2月12日当周，美国商业原油库存减少725.7万桶至4.61757亿桶。
• 同比变化：较去年同期增加1887.4万桶。
• 环比变化：较上月减少248.06万桶。
• 出口影响：出口量显著增加至390万桶/日，为去年3月以来最高。
• 产量变化：原油产量下降20万桶/日至1080万桶/日。
• 进口变化：原油进口量减少120万桶/日。
• 炼油厂利用率：炼油厂产能利用率攀升0.1%至83.1%，为3个月以来最高。
• 加工量变化：原油加工量增加2.6万桶/日。

关键因素

• 库欣库存下降：美国原油期货交割地——俄克拉荷马州库欣原油库存减少302.8万桶至4501.6万桶。
• 天气影响：严寒天气袭击美国主要能源产区，导致部分原油与精炼生产被迫关闭。

二、美国汽油库存

主要数据

• 库存水平：截至2月12日当周，美国汽油库存增加67.2万桶至2.57084亿桶。
• 同比变化：较去年同期减少199.4万桶。
• 环比变化：较上月增加1186.7万桶。

分析

汽油库存的上升表明市场需求相对稳定，但较去年同期仍有所下降，可能反映出季节性因素或消费模式的变化。

三、美国柴油库存

主要数据

• 库存水平：截至2月12日当周，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少342.2万桶至1.57684亿桶。
• 同比变化：较去年同期增加1709.7万桶。
• 环比变化：较上月减少597.8万桶。

分析

柴油库存的下降可能与季节性需求变化或供应调整有关，但与去年同期相比仍处于较高水平，显示出市场对馏分油的持续需求。

关键信息总结

• 原油库存再平衡：美国商业原油库存降至5年均值水平，表明市场正逐步回归平衡。
• 出口驱动下降：原油出口量大幅增加是库存下降的主要动力。
• 天气影响：寒流与暴雪天气对能源生产造成影响，可能对库存产生进一步冲击。
• 炼油厂表现：炼油厂产能利用率和加工量均有所提升，显示出行业复苏迹象。
• 库存结构变化：不同油品的库存变化反映出市场需求的结构性调整。

图表说明

• 图1：美国商业原油库存走势，单位为千桶。
• 图2：美国商业原油库存变动，单位为千桶。
• 图3：美国汽油库存走势，单位为千桶。
• 图4：美国汽油库存变动，单位为千桶。
• 图5：美国柴油库存走势，单位为千桶。
• 图6：美国柴油库存变动，单位为千桶。

所有图表均来源于EIA，用于辅助分析库存变化趋势。

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