20230301-千海金研究所-白银市场简报_4页_1mb

报告摘要

白银市场简报总结

核心内容

上周COMEX白银价格持续下跌，跌幅达4.6%，收于20.87美元/盎司。内盘白银T+D则小幅反弹，上涨1.03%，收报4912元/千克。整体来看，白银市场在宏观压力增大背景下继续走弱，但研究机构对本年度银价仍保持相对乐观预期。

主要观点

短期走势：白银价格因市场过度乐观的降息预期而出现回调，短期内预计将继续偏弱发展。
技术分析：银价正在测试关键支撑位20.50美元，若有效跌破，可能进一步下探至19.70美元。
宏观因素：美国GDP数据意外下修，市场对美联储货币政策转向的预期升温，导致贵金属市场资金流出。
需求支撑：绿色能源转型计划可能为白银提供长期需求支撑，但2023年光伏装机增速预计放缓，对白银需求的边际贡献有限。
市场不确定性：全球经济政策和地缘政治风险仍是影响白银价格的重要因素，但当前美国经济数据优于预期，市场对“浅衰退”或“不衰退”的猜测增加，避险支撑尚未显现。
黄金影响：白银市场的波动性高于黄金，其未来走势将更多地依赖于黄金价格的变动。

关键信息

数据概览

美国GDP：四季度实际GDP年率增长2.7%，弱于初值2.9%和三季度3.2%。
PCE价格指数：四季度同比上涨5.5%，环比上涨0.9%。
PCE价格指数（不含食品和能源）：四季度同比上涨4.7%，环比上涨0.9%。

市场动态

COMEX白银：上周跌幅4.6%，报收20.87美元/盎司。
内盘白银T+D：小幅上涨1.03%，收报4912元/千克。
资金流向：前期抢跑的投机资金快速撤离贵金属市场，导致白银价格回调。

未来展望

需求端：绿色能源转型计划可能带来长期需求，但2023年增速不及前两年。
政策预期：美联储货币政策紧缩尚未结束，市场对进一步加息的预期增强。
价格支撑：白银价格反弹需等待美国经济衰退压力的进一步验证。
波动性：白银波动性高于黄金，其走势将跟随黄金，反弹高度取决于金价表现。

结论

短期内，白银价格因市场过度乐观的降息预期而进入回调阶段，技术面显示可能下探至20美元附近。未来白银走势将取决于两个关键因素：光伏装机增长是否能扩大供需缺口，以及全球经济政策和地缘政治风险是否加剧。同时，美联储政策动向和美国经济数据将对白银市场产生重要影响。总体而言，白银市场仍处于调整期，但长期来看，绿色能源转型计划可能为白银提供支撑。