20231126-华泰期货-EB周报_苯乙烯及纯苯港口库存回建_12页_962kb

报告总结

主要分析内容概述：
本报告聚焦纯苯和苯乙烯（EB）市场，讨论了当前供需状况、库存数据、加工利润及未来预期。上游纯苯需求疲软，下游负荷偏低拖累市场，预计12月库存进一步累积，加工费建议逢高做缩。苯乙烯方面，12月浙石化及利华益检修计划将减少供应，累库幅度可能缩小，加工利润小幅反弹但空间有限。策略上建议BZ-NAP价差逢高做空和EB-BZ价差逢低做多，EB单边价格保持观望。风险包括原油价格波动和下游需求修复不确定性。

关键部分总结：

• 纯苯分析：国内纯苯开工率上升16%至78.2%，下游综合开工率下降0.2%至71.7%，港口库存快速回升至38万吨。预期12月累库继续，建议逢高压缩加工费。
• 苯乙烯分析：EB开工率上升14%至73.4%，12月检修计划减少供应，库存小幅回落，加工利润预期小幅反弹但受限于需求疲软。下游需求表现一般，需关注修复情况。
• 策略建议：整体市场观望为主，推荐BZ-NAP价差做空以捕捉空头机会，EB-BZ价差做多以避险，EB单边价格不建议主动操作。
• 风险因素：原油价格大幅波动、纯苯下游装置降负速率、苯乙烯检修兑现情况可能影响市场。

免责声明（参考报告）： 本报告内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，并注意法律风险。