20240902-西南证券-税友股份-603171.SH-2024年半年报点评_业绩稳健增长_B端大有可为_7页_1mb

税友股份（603171）半年报点评报告总结

按照投资者适当性管理办法引入，西南证券发布税友股份（603171）主题2024年半年报分析。业绩亮点突出，来自主要业务增长推动。

核心财务指标

• 2024H1：收入81亿元，同比增长75%
• 归母净利润88亿元，同比增长8%
• 扣非净利润83亿元，同比增长18%

关键业务进展

1. G端业务稳健增长

   • 政务项目稳步推进
   • 参与金税四期推广，系统上线终验
   • 完善自然人税费系统，区域试点增多

2. B端业务快速增长

   • 业务收入占比提升，净利同比110%
   • 数智财税平台用户突破，企业活跃用户增长
   • 国泰产品扩展增强用户价值
   • 产业链资金获得竞争优势

估值展望

• 盈利预测：2024-2026年EPS分别为0.38元、0.62元、0.96元
• 估值倍数陆续变化，动态PE 64倍降至25倍
• 77倍PE下估值目标为2926元，维持“买入”评级

风险提示

• 宏观经济风险
• 政策推进缓慢可能性
• 非G端客户增长预测不确定性

净利率有所下降，费用控制良好但存在原料成本上升可能，自由现金流改善显著，公司将AI技术纳入业务赋能，拓展盈利模式。

以上为报告核心内容摘要， 具体详情参考完整的证券研究报告原文。