20180810-信达证券-教育行业专题报告_终身学习理念盛行_教育行业全面开花_40页_2mb

报告摘要

教育行业专题报告总结

核心内容

教育行业在终身学习理念盛行的背景下，迎来全面发展的黄金时期。行业规模已突破2万亿元，预计未来仍将保持高速增长。教育行业由多个细分领域构成，包括学前教育、K12教育、高等教育、职业教育、在线教育和国际学校等。主要驱动力包括教育人口增长、教育经费投入增加以及国家政策的逐步开放。

主要观点

教育人口与支出：教育人口是行业发展的基础，而教育支出则决定了行业增长潜力。我国教育经费占GDP比例已超过5%，其中财政教育经费占比4.22%，非财政教育经费占比1%。家庭教育支出持续增长，尤其在城镇地区更为显著。
政策法规：国家政策逐步放宽，特别是2018年《民办教育促进法》的修订，明确了民办教育可以设立为营利性机构，推动了民办教育的发展。同时，各细分领域如学前教育、K12教育、高等教育和职业教育都有相应的政策支持。
学前教育：行业集中度较低，但高端幼儿园和早教中心发展迅速。二胎政策推动入园人数回升，而民办幼儿园在数量和市场份额上持续增长。直营与加盟模式是主要的扩张方式，其中加盟模式更有利于快速扩张，但品牌控制力较弱。
K12教育：课外培训市场火热，尤其是学科类和兴趣类培训。新东方和好未来是市场双巨头，二三线城市仍有较大发展潜力。高考统一命题趋势明显，推动教育机构扩张。
高等教育：民办高校成为重要补充，具备较高的盈利能力。国家政策支持民办教育发展，同时提升其品牌影响力。高等教育毛入学率仍有提升空间，未来有望进一步增长。
职业教育：随着就业压力加大，职业培训需求旺盛。IT培训市场发展迅速，人才缺口大，且受到国家政策的大力支持。公务员、教师资格、财务会计类考试培训市场也持续增长。
在线教育：在线教育已成为教育行业的主流趋势，能够突破时间和空间限制，实现优质资源共享。随着技术发展和政策支持，其市场规模持续扩大。
国际学校：随着出国留学低龄化趋势，国际学校需求上升。主要课程体系包括A-Level、AP、IB和BC，其中A-Level市场占有率最高。国际学校收费高，主要集中在一线城市。