20131113-民族证券-化工_周报2013年第41期_关注尿素_粘胶_纯碱_草甘膦_27页_1mb

化工周报总结 2013年11月13日

核心内容

本周化工行业整体表现疲软，但石油化工板块因能源改革预期出现显著上涨。主要化工产品中，二氯甲烷、氢氟酸和尿素价格上涨，而R22、丁二烯和氯化铵价格下跌。分析师认为，化工品价格的上涨主要由供给端变化驱动，需求端尚未明显改善，但随着产品接近成本线，预计明年上半年将出现价格反弹。

主要观点

• 石油化工板块：受能源改革预期推动，板块涨幅较大，推荐关注中海油服（601808）。
• 尿素：价格稳中有涨，山东、河北等地企业出厂价上调至1600元/吨左右，预计后期价格将稳步回升。
• 粘胶、草甘膦、纯碱：短期值得关注，特别是粘胶短纤因进口溶解浆反倾销初裁而快速上涨。
• 青松股份：受益于松节油价格上涨，公司库存策略得当，预计EPS将有所提升，维持“增持”评级。
• 龙宇燃油：受航运市场低迷影响，公司主动控制销量，期待地炼业务增长，给予“中性”评级。
• 新能源汽车与锂电池：锂电池作为新能源汽车的核心部件，市场前景广阔，重点关注锂电隔膜与电解液相关公司。

关键信息

一、化工二级子行业一周市场表现

• 周涨幅前3名：
  • 九鼎新材（16.96%）
  • 天利高新（14.15%）
  • 鼎龙股份（5.38%）
• 周跌幅前3名：
  • 沧州大化（-7.89%）
  • 宏昌电子（-5.71%）
  • 先锋新材（-5.60%）

二、化工产品价格一周动态

1. 价格上涨品种

• 二氯甲烷：华东地区价格为3800元/吨，周涨幅8.57%
• 55%氢氟酸：华东地区价格为6800元/吨，周涨幅7.94%
• 尿素：波罗的海价格为295元/吨，周涨幅3.51%
• 重质纯碱：华东地区价格为1575元/吨，周涨幅3.28%
• 国内柴油：中石化上海价格为7950元/吨，周涨幅3.25%

2. 价格下跌品种

• R22：华东地区价格为9900元/吨，周跌幅-7.48%
• 丁二烯：东南亚CFR价格为1630美元/吨，周跌幅-6.32%
• 氯化铵：石家庄联碱价格为520元/吨，周跌幅-5.45%
• 丁苯橡胶：山东1502价格为13000元/吨，周跌幅-5.11%
• 原油：布伦特价格为103.46美元/桶，周跌幅-4.94%

三、行业与公司动态

• 钛白粉市场：西南龙企调涨500元/吨，市场整体价格有所提升。
• 海油工程：工程作业量饱满，珠海基地建设进展顺利，预计全年签订合同金额在120亿-130亿元左右。
• 青松股份：
  • 松节油价格持续上涨，预计仍能继续上扬。
  • 公司原料采购成本低，库存策略得当，库存收益显著。
  • 新产能试车，预计对业绩有积极影响。
• 众和股份：计划向新能源锂电池产业转型，出售浙江雷奇股权，提升印染业务核心竞争力。
• 龙宇燃油：地炼业务增长潜力大，但受航运市场低迷影响，公司主动控制销量，给予“中性”评级。

四、投资建议与评级

五、风险提示

• 松节油价格波动风险
• 公司业绩不达预期风险
• 中药降价对公司产品价格的冲击
• 纺织服装行业持续低迷风险
• 锂电业务拓展低于预期风险
• 国际油价持续震荡风险
• 地炼业务增长不及预期风险

六、未来关注点

• 氨纶、染料、百草枯等产品是否持续涨价
• 新能源汽车动力电池市场的发展
• 锂电隔膜与电解液相关公司表现
• 精细化学品价格走势
• 化工行业估值变化及市场表现

七、分析师信息

• 齐求实：执业证书编号S0050511070001
• 于娃丽：执业证书编号S0050511040003
• 黄景文：执业证书编号S0050513100001

八、投资评级说明

九、免责声明

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