20240310-国贸期货-橡胶_供需偏强支撑_橡胶大幅上涨_8页_797kb

天然橡胶市场周度分析总结

一、行情回顾

本周天然橡胶大幅上涨，源于供需双强支撑。海外产区进入减产停割期，原料价格高企，叠加下游工厂开工率维持高位及传闻中的收储政策，橡胶价格强势上行。

• 橡胶期货数据：
  • 沪胶主力RU2405报收14250元/吨，周度涨幅241%。
  • 20号胶主力NR2404报收11935元/吨，周度涨幅132%。

二、基本面分析

1. 供需支撑

• 供给端：海外产区（如泰国、海南）减产或停割，原料收购价格上涨；国内干胶厂库存低位，部分大厂高价收胶。
• 需求端：国内轮胎企业开工率提升（全钢胎环比+1.67%，半钢胎环比+1.47%），下游需求逐步恢复，成品库存缓慢消化。

2. 库存与进口

• 国内库存：青岛地区保税库及一般贸易库存仍处于去库状态（同比降幅126%）。上期所仓单库存小幅增加至215333吨。
• 进口数据：1-2月天然及合成橡胶进口合计1156万吨，同比降126%。

3. 原料动态

• 海外原料价格持续上涨，国内现货价格小幅上涨，形成内外盘倒挂，船货成交冷清。
• 浓乳生产积极性较高，关注产区天气变化。

三、产业链数据

• 轮胎产能利用率：半钢胎开工率80.34%（供不应求），全钢胎开工率71.47%（出货恢复中）。
• 橡胶产量与进口：ANRPC最新产量数据未详，但国内1-2月进口量季节性下降。

四、价差与套利

• 期现价差：RU-NR价差回至相对低位，套利盘平仓拖拽现货价格。
• 期货行情：单边行情预计偏强，关注成本支撑与下游需求消化情况。

五、操作策略与风险

• 操作策略：观望，暂无明确多空方向。
• 风险点：商品大幅下行、官方轮储政策、产区天气扰动。

图表概览

• 包含宏观数据（M2、利率）、产业库存、产能利用率、期现价差等图表，详见原报告。