20161016-东兴证券-建材建筑行业周报_重要事情说三遍_已到月计需求峰值区域_22页_1mb

建材建筑行业周报总结

核心内容

2016年10月16日发布的建材建筑行业周报指出，建材行业整体表现优于市场基准，但部分细分领域如玻璃行业仍面临压力。报告重点分析了水泥和玻璃市场价格变化、行业动态以及投资策略，同时提及了新型城镇化政策对行业的影响。

主要观点

• 水泥价格全面上涨：上周国内水泥市场价格环比上涨5.7%，成交均价恢复至297元/吨，同比上涨16%。除东北地区保持平稳外，其他地区水泥和熟料价格全线上调，涨幅在20-50元/吨之间。价格上涨主要由成本端推动，包括煤炭价格大幅上涨、治理超载导致运费增加，以及部分省份计划减产引发市场对未来供应短缺的预期。

• 玻璃价格下跌，市场震荡：上周国内浮法玻璃均价为1503.14元/吨，较十一节前下跌2.83%。市场整体成交情况尚可，但终端需求未明显改善。光伏玻璃市场近期有所回暖，呈现止跌企稳迹象。

• PPI数据转正，但需求乏力：上周PPI数据同比超预期转正，水泥价格继续上涨，玻璃价格下跌。需求端由于房地产调控和货币政策制约，改善动力不足，处于阶段性峰值期。投资策略建议关注安全低估值和财政政策发力下的PPP项目。

• 行业组合表现良好：上周行业组合涨幅为6.32%，高于申万建筑材料指数4.70个百分点。重点推荐公司包括杭萧钢构、北新建材、东方园林、长海股份、宏润建设和葛洲坝，其中东方园林、杭萧钢构、宏润建设、葛洲坝取得正收益，北新建材为负收益。

• 区域市场表现分化：不同区域水泥市场表现各异，华北、华东、中南、西南和西北地区水泥价格普遍上调，而东北地区相对平稳。部分区域如长三角尚未完全上调到位，但其他地区如京津冀、湖北、湖南等已基本执行到位。

关键信息

水泥行业

• 全国水泥市场价格：环比上涨5.7%，成交均价恢复至297元/吨，同比上涨16%。
• 区域价格变化：
  • 华北：京津冀地区水泥价格继续推涨，河北和天津价格上调50-60元/吨。
  • 华东：长三角地区价格上调尚未到位，但其他地区如南京、合肥等地价格上调20-30元/吨。
  • 中南：广东珠三角地区第二次价格上调执行情况较好，计划10月18日实施第三次涨价。
  • 西南：云南地区水泥价格基本执行到位，昆明P.O42.5散到位价270元/吨。
  • 西北：陕西、甘肃、青海等地水泥价格上调20-30元/吨，宁夏尝试推涨20元/吨。

玻璃行业

• 浮法玻璃价格：均价为1503.14元/吨，环比下跌2.83%。
• 库存情况：上周浮法玻璃库存为3,230万重量箱，开工率为65.44%。
• 光伏玻璃市场：国庆节期间延续跌势，但近期略有起色，价格止跌企稳。

行业动态

• 基建投资提速：国家发改委批复795亿元铁路项目，显示基建投资力度加大。
• 新型城镇化政策：国务院出台《推动1亿非户籍人口在城市落户方案》，旨在促进农业转移人口落户城市，支持基建、房产等领域发展。

投资策略

• 推荐公司及权重：

  • 杭萧钢构（20%）
  • 北新建材（10%）
  • 东方园林（20%）
  • 长海股份（10%）
  • 宏润建设（20%）
  • 葛洲坝（20%）

• 市场表现：

  • 申万建筑材料指数涨幅1.19%，低于沪深300指数0.42个百分点。
  • 行业组合涨幅6.32%，高于行业基准指数4.70个百分点。

• 行业评级：

  • 看好：行业指数相对沪深300指数涨幅5%以上。
  • 中性：行业指数相对沪深300指数涨幅在-5%至+5%之间。
  • 看淡：行业指数相对沪深300指数跌幅5%以上。

重点公司涨跌幅

行业动态

• 水泥库存：上周全国水泥库容比为66.94%，环比上升0.50个百分点。
• 玻璃市场：市场整体处于弱势盘整状态，部分区域如华北、华南走货速度加快，华东、华中库存处于高位。

分析师简介

• 赵军胜：中央财经大学经济学硕士，2008年进入证券行业，2011年加入东兴证券，从事建材、建筑等行业研究。曾获多项分析师奖项，包括“天眼”中国最佳证券分析师评选最佳选股分析师行业第3名、华尔街见闻金牌分析师评选2015年中线选股行业第2名等。

免责声明

• 本报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，依据公开信息，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容版权归属东兴证券，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。