20220926-银河期货-RU天然橡胶_NR20号标胶_SP纸浆晨报_451页_10mb

报告摘要

银河期货-天然橡胶及20号胶/纸浆早评总结（20220901-20220926）

研究员信息

姓名：潘盛杰
期货从业证号：F3035353
投资咨询证号：Z0014607
手机号：166-2162-2706
邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn
微博：朕小Raynor摆弄数据

核心内容概述

本总结涵盖2022年9月1日至9月26日期间，天然橡胶、20号胶及纸浆市场的主要动态、价格走势、库存变化及交易策略等内容。主要关注中国及东南亚市场的供需变化、库存情况、政策影响及行业趋势，同时分析国际市场的价格波动与库存变动，为投资者提供市场判断和操作建议。

主要观点

一、天然橡胶市场

价格波动：
- RU主力合约价格在12315点至13225点之间波动，整体趋势偏震荡。
- 日本JRU合约价格略有波动，但整体趋势较为平稳。
- 9月1日至9月26日期间，RU主力合约价格下跌至12315点，但随后有所反弹。
现货价格：
- 云南WF价格在11500-12350元/吨区间，整体呈上升趋势。
- 泰国烟片价格维持在13900-14500元/吨，越南3L价格在11300-11950元/吨。
- 青岛保税区美元胶价格在1350-1600美元/吨之间波动，整体呈下降趋势。
库存变化：
- 上期所RU合约库存周环比增加，库存高于期货。
- 能源中心NR合约库存周环比去库，整体库存水平较低。
- 青岛保税区NR库存呈现小幅去库或累库趋势，部分周环比去库。
供需与政策影响：
- 泰国橡胶产量同比略有下降，但部分月份呈现增长。
- 中国轮胎行业产量略有回升，但整体仍受疫情和经济下行影响。
- 9月1日，中国云南地区出现“雨多胶少”的情况，影响胶水价格。
交易策略：
- RU01合约以观望为主，关注12460点及13500点的支撑与压力。
- NR11合约宜观望，关注9370点及9760点的支撑与压力。
- 建议在特定价位设置止损或止盈，如13500点、9500点等。

二、纸浆市场

价格波动：
- SP主力合约价格在6584点至7014点之间震荡，整体偏强运行。
- 价格受供需关系影响，部分时段出现回落，但总体维持高位。
现货价格：
- 木浆市场报价在5000-7550元/吨之间，主要受进口货源紧张影响。
- 东北地区乌针市场含税自提报价7100元/吨，山东地区本色浆价格6850元/吨。
- 部分生活用纸价格有所上调，如喷浆木浆大轴价格在7200-8200元/吨。
库存变化：
- 国内SP合约库存呈现去库趋势，部分周环比去库。
- 青岛港、常熟港、保定港库存波动较小，总体维持去库或持平。
供需与政策影响：
- 纸浆进口量有所增长，但部分地区仍面临供需紧张。
- 欧盟造纸行业受能源价格影响，部分企业停产或减产。
- 中国造纸行业面临成本上升、需求疲软等问题，部分企业采取降本增效措施。
交易策略：
- SP01合约以观望为主，关注6700点、6830点、6940点等关键价位。
- 建议在特定高位设置止损，如6700点、6830点、6940点等。

关键信息

天然橡胶市场

价格波动：RU主力合约价格震荡，NR主力合约价格也呈现小幅波动。
库存：RU库存周环比增长，NR库存周环比去库，显示市场供需变化。
产量与出口：泰国橡胶产量同比略有下降，但部分月份增长；越南橡胶出口量同比增长。
行业动态：普利司通计划扩建轮胎翻新工厂，推动可持续发展；柬埔寨橡胶产量同比微增。
交易建议：RU01合约在12180点设止损，NR11合约在9370点设止损。

纸浆市场

价格波动：SP主力合约价格高位震荡，部分时段回落。
库存：SP库存周环比去库，部分港口库存小幅下降。
供需：木浆市场供应紧张，需求疲软，部分企业采取交付前期合同策略。
行业动态：斯道拉恩索收购德容包装集团，推动其在欧洲包装市场扩张；广西太阳纸业投产新设备，提升产能。
交易建议：SP01合约在6700点、6830点、6940点设止损。

总结

整体来看，天然橡胶及20号胶市场呈现震荡走势，受国内外供需变化、天气影响及政策调整等因素影响较大。纸浆市场则在高位震荡中运行，供需偏弱，部分企业面临成本上升与订单减少的压力。研究员建议投资者保持观望，根据关键价位设置止损或止盈，避免过度交易。同时，关注泰国橡胶产量、越南出口量、国内轮胎开工率等关键指标，以判断市场趋势。

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