20240104-华鑫证券-电子2024年行业策略报告_拥抱AI+_创新和破局是重回增长主动力_51页_2mb

整体评价：电子行业处于温和复苏阶段，分析师维持“推荐”评级。半导体细分市场表现突出，国产化替代加速推进，AI芯片与终端设备投资机会显著，汽车电子中的碳化硅、800V高压快充等领域存在增长潜力，消费电子方面折叠屏手机、AIPC、AR/VR/MR技术有望驱动新周期。

半导体板块：

• 先进封装（CoWoS、Chiplet）需求激增，国产化加速。
• 存储行业周期见底，HBM、DDR5需求增长。
• 半导体设备国产替代进程加快，政策与制裁双重刺激。
• 模拟芯片赛道长坡厚雪，汽车、工业领域抗周期性强。

AI与算力：

• 边缘计算市场高速增长，AIoT进入2.0时代。
• 端侧AI模型落地，推动手机、PC换机需求。
• AIPC颠覆性创新，2024年或成规模出货元年。

汽车电子：

• 碳化硅渗透率提升，800V高压快充车型密集上市。
• 牛电材料国产替代加速，供给端良率改善需求。

消费电子：

• 折叠屏手机进入高速成长期，增量市场在铰链、UTG、超薄柔性屏。
• AI赋能手机终端，谷歌Pixel8、VivoX100等机型推动用户体验革命。
• AR/VR市场企稳回升，苹果VisionPro引领混合现实新时代。

推荐标的：

• 半导体：长电科技、通富微电、北方华创、中微公司、圣邦股份、纳芯微等。
• 汽车电子：天岳先进、三安光电、晶盛机电、东尼电子。
• 消费电子：歌尔股份、三利谱、恒信东方、立讯精密。

风险提示：半导体制裁加码、晶圆厂扩产不及预期、研发进展不达预期、地缘政治风险、个股业绩不及预期。