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LPG市场分析总结（2024年4月2日）

核心内容概览

本报告分析了2024年4月2日LPG（液化石油气）市场的走势与基本面情况，重点围绕LPG期货价格、价差变化、产业链数据以及行业新闻展开。整体来看，LPG市场呈现区间震荡趋势，供需格局偏弱，但原油价格支撑有限，价格波动空间受到压制。

主要观点

1. 期货价格表现

• PG2405 主力合约昨日收盘价为 4,658元/吨，涨幅 1.39%，夜盘收盘价为 4,732元/吨，涨幅 1.59%。
• PG2406 昨日收盘价为 4,607元/吨，涨幅 1.36%，夜盘收盘价为 4,675元/吨，涨幅 1.48%。

2. 供需格局

• 供应端：中东地区供应充足，部分供应商仍有现货销售空间，且贸易商存在转售资源，供应端压力较大。
• 需求端：国际运费走弱，反映租船需求疲软，美国至远东套利窗口缩小，远东燃烧需求因季节性因素下滑，化工需求尚未明显改善。
• PDH开工率：本周PDH开工率为 66.2%，较上周略有下降，进入春季集中检修季，江苏瑞恒、东华张家港、盛虹石化等企业均有停工检修预期。

3. 价差分析

• 国产气对05合约价差：昨日为 192元/吨，前日为 256元/吨，价差有所收窄。
• 进口气对05合约价差：昨日为 342元/吨，前日为 406元/吨，价差同样收窄。

4. 国际价格与成本

• 沙特阿美公司2024年4月CP价格：丙烷 615美元/吨（较上月下调15美元/吨），丁烷 620美元/吨（较上月下调20美元/吨）。
• 折合到岸美金成本：丙烷 632美元/吨，丁烷 652美元/吨。
• 折合人民币到岸成本：丙烷约 5051元/吨，丁烷约 5211元/吨。

关键信息总结

1. 趋势强度

• 当前LPG趋势强度为 1，表明市场整体处于中性偏弱状态，但仍有支撑。

2. 行业动态

• 4月1日价格：珠三角国产气成交价为 4900-5200元/吨，进口气成交价为 5030-5100元/吨。
• CP价格下调：沙特阿美4月CP价格较上月下调，反映国际供应端压力有所增加。
• 套利窗口缩小：美国至远东套利窗口缩小，买家对墨西哥湾装船货物兴趣下降，显示国际市场需求疲软。

3. 化工需求

• PDH、MTBE、烷基化等化工装置开工率均处于较低水平，部分企业进入春季检修季，化工需求未见明显回升。

市场展望与建议

• 短期走势：预计本周LPG期货盘面将维持区间震荡，缺乏明确趋势。
• 支撑因素：原油价格维持高位，对LPG价格形成一定支撑。
• 压制因素：FEI（燃料油指数）相对估值偏低，限制价格下行空间。
• 建议：市场供需格局偏弱，投资者应关注基本面变化及原油走势，谨慎操作，避免盲目追涨杀跌。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格波动可能受突发事件影响。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，不建议将本报告作为唯一投资依据。

其他信息

• 本报告由 李雪晨（投资咨询从业资格号：Z0018995）撰写，内容仅供专业投资者参考。
• 报告信息来源于 同花顺、隆众资讯、国泰君安期货研究，分析逻辑基于作者职业理解，结论独立、客观、公正。
• 投资者应自行判断并承担投资风险，不构成具体投资建议。