20211031-鲁证期货-花生月度报告_部分油厂虽已入市但收购积极性不高_市场需求不佳价格上涨仍存阻力_8页_1mb

花生市场分析总结（2021年10月）

核心内容

2021年10月，国内花生现货市场整体呈现趋稳运行态势，部分地区出现小幅上涨后回落，整体上涨动力不足。油厂入市收购虽已开始，但收购积极性不高，市场需求疲软成为制约价格上涨的主要因素。

主要观点

• 现货市场表现：
  本月国内花生现货价格整体稳定，山东、河南、辽宁等地新白沙统货米报价分别为8400-9000元/吨、8600-9200元/吨、8200-8300元/吨。部分油厂虽已开秤，但成交价格不高，且到货量明显低于往年。

• 期货市场波动：
  受“能源危机”和通胀炒作影响，10月油脂油料市场波动加剧，花生期货主力合约一度涨至9200元/吨。但随着宏观政策的调控，市场热度逐渐降温，花生期货上涨动力减弱，基本面支撑有限。

• 供需格局未改：
  花生现货价格受油厂收购意愿和终端消费疲软影响，难以持续上涨。油料米库存庞大，走货不畅，进一步压制价格。同时，消费端的低迷也对油厂利润造成压力，可能形成对上游的负面反馈。

• 中长期影响：
  若四季度消费需求未明显改善，油厂收购可能仍保持谨慎，现货价格面临较大变现压力。期货价格也难以维持高位，可能承压回落。

关键信息

一、现货价格情况

• 山东地区新白沙统货米报价：8400-9000元/吨
• 河南地区新白沙统货米报价：8600-9200元/吨
• 辽宁地区新米报价：8200-8300元/吨
• 山东东部与河北中部新米进厂价：8100元/吨
• 河南南部花生米进厂价：8200元/吨

二、油厂收购动态

• 龙大、益海等大型油厂已开秤收购，但收购指标严格，成交价格不高。
• 多数油厂仍处于观望状态，尚未大规模入市。
• 主力油厂给出8000元/吨以上收购高品质通米的政策，同时挂出7500元/吨等待油料放量，为后期盘面价格提供了参考。

三、市场影响因素

• 天气变化：未来十天，江南、华南中北部及贵州东部降水量偏多，东北地区东部和南部及新疆北部也有一定降水，气温偏高或偏低，可能影响花生生长及收获进度。
• 油厂库存充足：当前油厂库存较为充裕，有限的库容和走货不畅限制了收购的积极性。
• 消费疲软：终端走货不畅，花生散油及小包装油销售乏力，影响油厂利润，进而对上游价格形成压力。
• 宏观政策影响：大宗商品价格受宏观政策调控影响，市场热度下降，花生期货上涨动力减弱。

四、后期关注重点

1. 产区天气变化：重点关注江南、华南、东北等主要产区的天气情况，降水量和气温变化可能影响花生产量与质量。
2. 油厂收购价格与节奏：油厂的收购行为将直接影响花生现货价格走势，需关注其入市力度与收购进度。
3. 相关油脂油料价格变动：花生与豆油等油脂品种价格走势密切相关，需密切跟踪其价格波动方向与节奏。

数据支持

• 图1：交割地区花生米进厂价格（元/吨）
• 图2：全国现货价格季节性（元/吨）
• 图3：PK2201日K线图（元/吨）
• 图4：Y2201 vs PK2201近一月走势对比
• 图5：样本企业花生米库存
• 图6：ENSO预测模型
• 图7：花生仁进口（含进口花生果折仁）分年度季节性
• 图8：花生油进口分年度季节性（吨）
• 图9：花生油 vs 豆油（元/吨）
• 图10：油厂理论压榨利润（元/吨）

总结

当前花生市场受供需关系和宏观环境双重影响，现货价格趋稳，期货市场波动较大但上涨动力不足。油厂收购积极性不高，市场需求疲软，是限制价格上涨的关键因素。未来需重点关注产区天气、油厂收购节奏以及相关油脂品种的价格走势，以判断花生市场中长期趋势。