20250319-金石期货-棉花_美棉受外围拖累下跌_郑棉小幅上涨_4页_767kb
报告摘要
棉花市场总结
核心内容
本报告分析了2025年3月19日棉花期货及现货市场的走势，结合宏观、行业要闻及数据分析，总结了当前棉花市场的主要趋势和关键信息。
一、行情综述
- 郑棉主力2505合约：今日收盘价为13645元/吨，较上一交易日上涨0.52%，涨幅为70元/吨。
- ICE美棉主力：隔夜下跌0.76%，收于66.45美分/磅。
- 市场表现：郑棉今日小幅上涨，重回13600元/吨附近，但上涨动力不足，基本面未见明显改善，预计短期将持续偏弱震荡。
- 影响因素：美棉受外围市场下跌拖累，尽管出口数据强劲，种植面积和意愿下调，但整体仍偏弱；国内政策和消费旺季情况将是后续关注重点。
二、主要数据监测
期货市场
| 指标 | 截止日期 | 单位 | 昨日 | 今日 | 涨跌幅（元/吨） | 月同比 | 年同比 | 历史位置 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 收盘价 | 3/19 | 元/吨 | 13575 | 13645 | +70 | +0.52% | -2335 | 26.35% |
| 成交量 | 3/19 | 手 | 210978 | 158697 | -52281 | -24.78% | -97718 | 49.58% |
| 持仓量 | 3/19 | 手 | 591524 | 583803 | -7721 | -1.31% | +90682 | 91.72% |
| 注册仓单 | 3/19 | 张 | 9096 | 9070 | -26 | -0.29% | -5416 | 71.91% |
| 有效预报 | 3/19 | 张 | 3212 | 3221 | +9 | +0.00% | +2758 | 95.04% |
| CF01 | 3/19 | 元/吨 | 13920 | 13985 | +65 | +0.47% | -2020 | 29.77% |
| CF05 | 3/19 | 元/吨 | 13575 | 13645 | +70 | +0.52% | -2335 | 24.08% |
| CF09 | 3/19 | 元/吨 | 13575 | 13645 | +70 | +0.52% | -2335 | 26.35% |
现货市场
| 指标 | 截止日期 | 单位 | 昨日 | 今日 | 涨跌幅（元/吨） | 月同比 | 年同比 | 历史位置 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CC Index 3128B | 3/19 | 元/吨 | 14907 | 14874 | -33 | -101 | -2288 | 45.11% |
| CY Index C32S | 3/19 | 元/吨 | 21100 | 21070 | -30 | -150 | +3908 | 16.33% |
| FC Index M 1%关税 | 3/19 | 元/吨 | 13695 | 13695 | 0 | +2 | -4517 | 43.01% |
| FC Index M 滑准税 | 3/19 | 元/吨 | 14416 | 14416 | 0 | +723 | -3923 | 37.81% |
| FCY Index C32S | 3/19 | 元/吨 | 21886 | 21887 | +1 | -145 | -1934 | 27.76% |
价差与利润
| 指标 | 截止日期 | 单位 | 昨日 | 今日 | 涨跌幅（元/吨） | 月同比 | 年同比 | 历史位置 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CF01基差 | 3/19 | 元/吨 | 987 | 889 | -98 | +39 | -268 | 76.92% |
| CF05基差 | 3/19 | 元/吨 | 1332 | 1229 | -103 | +139 | +47 | 86.84% |
| CF09基差 | 3/19 | 元/吨 | 1167 | 1084 | -83 | +154 | +72 | 85.31% |
| 1-5价差 | 3/19 | 元/吨 | 345 | 340 | -5 | +100 | +315 | 73.94% |
| 5-9价差 | 3/19 | 元/吨 | -165 | -145 | +20 | +15 | +25 | 55.63% |
| 9-1价差 | 3/19 | 元/吨 | -180 | -195 | -15 | -115 | -340 | 38.55% |
| 纺纱利润 | 3/19 | 元/吨 | -797.7 | -791.4 | +6.3 | -38.9 | +276.8 | 17.88% |
| 棉花进口利润(1%关税) | 3/19 | 元/吨 | 1212 | 1179 | -33 | -103 | +2229 | 51.27% |
| 棉花进口利润(滑准税) | 3/19 | 元/吨 | 491 | 458 | -33 | -102 | +1635 | 60.88% |
| 棉纱进口利润 | 3/19 | 元/吨 | -786 | -817 | -31 | -5 | -306 | 4.12% |
其他信息
- 汇率：3月19日，美元兑人民币汇率为7.1733，较前一日下跌0.05%。
- 非商业持仓：截至3月11日，ICE2号棉非商业多头为65937张，非商业空头为122661张。
三、行业要闻
- 国内棉花加工：2025年3月18日，全国累计检验棉花676.03万吨，较前一日增加0.63万吨，同比增加18.8%。其中新疆检验量占主导，内地检验量为7.6万吨。
- 巴西棉花种植面积：巴西预计2025年棉花种植面积为209.1974万公顷，较上月预估值上调3.2%，较去年增加0.2%。预计产量为902.7745万吨，较上月预估值上调0.2%，同比增加1.8%。
- 棉纱进口：2025年2月我国进口棉纱11万吨，同比持平，增幅为2.9%。1-2月累计进口21万吨，同比减少3万吨，减幅为12.3%。
- 航运成本影响：BIMCO表示，美国301法案可能引发的港口费用将导致全球航运成本上升，中国造船舶不会因该费用退出全球船队。
四、市场展望与策略建议
- 短期走势：郑棉预计短期震荡，缺乏明显上涨驱动，需关注下游订单及消费旺季是否好转。
- 外部影响：美棉受外围市场拖累，尽管基本面有支撑，但整体偏弱。
- 政策关注：国内政策走向及经济形势将是未来影响郑棉走势的重要因素。
- 操作建议：投资者应谨慎对待，等待更多基本面及政策信号以判断市场方向。
五、风险提示
- 本报告数据来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
- 报告观点仅为分析师个人见解，不代表金石期货公司立场。
- 市场变化较快，报告内容可能随时调整，不构成投资决策依据。
六、关注渠道
- 金石期货微信公众号：关注市场动态及分析
- 金石期货投资咨询部公众号：获取专业投资建议
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