20240616-广发期货-聚酯产业链周报_产业链上游偏强下游转弱_价格区间震荡_关注油价走势_60页_4mb

聚酯产业链周报分析总结

本周报告聚焦于聚酯产业链各个环节，包括PX、PTA、MEG以及聚酯产品。报告指出，在宏观面和供需面驱动有限的情况下，价格仍呈现区间震荡态势。

PX板块分析：
目前PX供需维持阶段性偏紧，OPEC+的增产调整预期为油价提供了支撑，但美国需求疲软有所拖累。国内PX负荷回升至80%，亚洲整体开工率提升，预计未来供需趋紧将对价格形成支撑。PX价格区间震荡仍在8400-8800美元附近运行，短期内震荡为主，反弹空间或受下游需求转弱抑制。

PTA板块分析：
PTA供需逐步转弱，市场情绪因此降温，装置检修恢复叠加下游终端开机率下降，预计6月有可能小幅累库，加工费高度可能有所压缩。PTA现货加工费调整至偏低水平，下方空间有限，TA09价格震荡区间在5800-6100元/吨。TA9-1贴水结构显现，反套机会增加。

MEG板块分析：
乙二醇供应方面，国内综合开工率小幅提升，但仍低于往年同期，多数装置运行负荷偏松。成本端偏强，但在需求未完全恢复、装置重启不及预期以及进口增加有限的情况下，价格支撑偏弱。EG09走势仍处于区间震荡，重点区域在4450-4600元/吨。港口库存压力未明显缓解，但航运成本仍是关键变量。

聚酯板块分析：
聚酯负荷维持高位附近89%，但下游加弹、织造及印染环节开机率出现明显下滑，终端需求已有转弱迹象。原料成本支撑尚可，但整体库存压力有所上涨，尤其是POY和DTY库存持续增加，对价格形成抑制。涤丝加工费处于高度整理，市场博弈仍在延续。短期内供需双弱，关注市场成交状况以及装置检修动态。

整体展望：
上游成本端波动加剧，PX、PTA给予的支撑力度不一；中下游累库压力逐步增大，终端需求预期偏弱。产业链利润压缩明显，短期价格波动区间或将围绕核心成本展开，建议投资者谨慎操作，区间策略优先，关注装置负荷变动及相关产业政策变化。