20250420-国信期货-棉花周报_宏观变动脱敏_郑棉转为震荡_14页_2mb

棉花市场周报总结

一、核心内容概览

本周棉花市场整体呈现震荡态势，郑棉价格小幅下挫，而ICE期棉则转为震荡。国内与国际市场均受到宏观因素与天气变化的影响，价格走势较为温和，缺乏明确的上行动力。

二、主要观点与关键信息

1. 国内市场分析

• 郑棉价格走势：本周郑棉价格小幅下跌，周度跌幅为0.66%。整体市场情绪趋于观望，投机需求短期内难以释放。
• 现货价格：棉花价格指数继续下挫，3128指数下跌59元/吨，2129指数下跌66元/吨。
• 进口情况：3月份进口棉花7万吨，同比增加3万吨。
• 库存情况：
  • 商业库存：3月份为483.96万吨，同比减少1.98万吨。
  • 工业库存：3月份为95.93万吨，同比增加5.96万吨。
• 下游库存：
  • 纱线库存：19.15天，同比减少4天。
  • 坯布库存：28.7天，同比增加0.05天。
• 纱线价格：本周纱线价格大幅下跌，气流纺10支棉纱价格下跌20元/吨，普梳32支棉纱价格下跌80元/吨，精梳40支棉纱价格下跌30元/吨。
• 郑棉仓单及有效预报：本周郑棉仓单加预报减少84张，总计12661张（仓单9833张，有效预报2828张）。

2. 国际市场分析

• 美棉出口数据：截至4月10日，当前年度美棉出口销售净增20.2万包，较之前一周增长76%，较前四周均值增长88%。
• 天气影响：美国主产区干旱指数环比基本维持，但德州干旱有所上升。总体来看，美棉供应仍处于收缩预期，价格逐步走出低位，但缺乏强劲支撑。
• 天气展望：美国干旱监测显示，部分地区干旱状况持续，但有改善迹象。干旱区域的强度变化需关注后续天气发展。

3. 后市展望

• 国内市场：短期内郑棉市场将维持震荡格局，等待新的市场题材指引。企业原料库存下降，仅刚需采购，成品库存上升，工厂控制生产负荷。
• 国际市场：美棉底部支撑显现，但继续上行缺乏强劲支撑因素，需关注宏观环境变化。
• 操作建议：建议以短线交易为主，控制仓位，关注市场动态。

三、总结

本周棉花市场整体偏弱，价格震荡运行，国内郑棉小幅下跌，国际ICE期棉维持震荡。国内现货价格持续走低，下游纱线价格大幅下跌，库存变化显示纺织企业需求疲软。进口量同比增加，但商业库存下降，工业库存上升，反映出市场供需结构的变化。美棉出口数据强劲，但干旱问题仍存，价格反弹受限。短期内棉花市场缺乏明显上涨动力，但下方12000元/吨存在较强支撑。建议投资者保持谨慎，关注宏观政策和天气变化对市场的潜在影响。