20230212-国贸期货-工业硅投资周报_工业硅现货价格企稳_14页_1mb

工业硅投资周报总结（20230212）

核心内容概览

本周工业硅市场整体呈现震荡走势，期货价格小幅上涨，现货价格有所企稳，但整体仍处于下跌趋势。工业硅的供给端和需求端均有所变化，库存压力依然存在，成本端维持稳定，但利润空间受到压缩。下游需求方面，铝合金和有机硅市场有所改善，多晶硅产量持续增长，对工业硅需求保持高位。

主要观点

• 工业硅期货价格：本周震荡收高，主力价格收于17955元/吨，较前一周上涨210元/吨。
• 现货价格：百川参考价格为17728元/吨，较上周下滑0.38%，价格下跌趋势有所企稳。
• 产品价差：华东通氧型553#成交价格约17300元/吨，不通氧553#约17000元/吨，价差约300元/吨；421#成交价格约18800元/吨，较通氧型553#升水1500元/吨。
• 供给端：本周工业硅周度产量62530吨，较上周继续上升，整体高于往年同期水平。全国工业硅产能为631.40万吨，有效产能596.10万吨，较去年同期增加15.14%。
• 区域开工情况：新疆开炉数有所增加，开工率69.34%；云南订单增加，开工率提升至38.24%；四川开工率维持低位，仅为23.89%。
• 库存情况：市场库存小幅下降，但整体仍处于高位，库存压力较大。
• 成本利润：综合成本为17786.13元/吨，毛利为516.06元/吨，生产利润持续压缩。
• 电价成本：西北地区电价稳定，新疆约0.34元/度；西南地区成本较高，四川为0.5-0.64元/度，云南约0.49元/度，本周云南火电价格上调。
• 硅石与石油焦：硅石价格基本持平，石油焦价格震荡偏弱。
• 下游需求：
  • 铝合金：价格小幅震荡，1月销量为近五年最低值，预计2月消费将有所回升。
  • 有机硅：价格反弹，下游采购订单增加，开工率提升至69%，但低于往年水平，预计未来需求边际好转。
  • 多晶硅：价格继续反弹，1月产量达10.10万吨，同比增长102%，未来产能爬坡将带动工业硅需求高位运行。

供给分析

本周开炉情况

成本利润分析

• 综合成本：17786.13元/吨，较上周小幅上涨。
• 毛利：516.06元/吨，工业硅生产利润持续压缩。
• 电价成本：
  • 西北地区电价稳定，新疆约0.34元/度。
  • 西南地区成本较高，四川为0.5-0.64元/度，云南约0.49元/度。
  • 本周云南火电价格有所上调，西南地区单吨生产成本增加。
• 硅石价格：基本持平，新疆525元/吨，云南490元/吨。
• 石油焦价格：维持稳定，价格区间为1890-2200元/吨，预计震荡偏弱。
• 硅煤与电极：价格基本持平，硅煤预计维持稳定；电极价格略有下滑，国内市场约28500元/吨，预计未来价格相对平稳。

下游需求分析

铝合金

• 价格走势：本周小幅震荡，ADC12(废铝)价格为19650元/吨。
• 销量情况：1月份乘用车零售销量达129.3万辆，为近五年最低值，同比下降37.9%，环比下降40.4%。
• 预期：受购置税减免政策到期及春节假期消费前置影响，预计2月汽车消费将有所回升。

有机硅

• 价格走势：本周继续反弹，DMC参考价格为17400元/吨，较上周上涨400元/吨。
• 需求情况：下游刚需采购订单增加，市场悲观情绪有所缓解。
• 开工率：本周单体厂开工率约69%，继续提升，但低于往年水平。
• 预期：未来有机硅对工业硅的需求将边际好转。

多晶硅

• 价格走势：近期多晶硅价格继续反弹，致密料约23.0万元/吨，菜花料约22.2万元/吨。
• 产量情况：1月份产量达10.10万吨，同比增长102%，创历史新高。
• 产能爬坡：预计未来产能继续爬坡，叠加新增产能试投产，对工业硅需求仍处于高位。
• 电力数据：2022年太阳能发电装机容量约3.9亿千瓦，同比增长28.1%，新增装机容量87.41GW，同比增长60.3%。

总结建议

当前工业硅市场呈现供需双弱格局，需求边际有所好转，但高库存下反弹空间有限。建议以区间操作为主，关注下游需求变化及库存调整情况。