20230213-华联期货-玻璃周报_关注需求恢复_价格低位震荡_4页_948kb

玻璃周报总结

核心内容概述

本报告为华联期货研究员孙伟涛于2023年2月13日发布的玻璃周报，主要分析了近期玻璃市场的供需状况、价格走势、库存变化、利润情况以及技术面分析，同时提供了操作建议和风险提示。

主要观点

• 需求恢复缓慢：下游加工厂陆续复工，但订单数量有限，备货补库热情不高，导致市场产销率一般。
• 供应小幅回升：上周无产线进行放水冷修，两条产线点火复产，前期复产产线开始出玻璃，供应量小幅增加。
• 库存高位累库：全国浮法玻璃样本企业总库存环比增加3.54%，市场情绪谨慎。
• 价格走势乏力：现货价格基本持稳，主力合约价格下跌，弱现实拖累盘面表现。
• 成本支撑存在：尽管整体仍亏损，但部分企业利润有所回升，尤其是使用石油焦为燃料的企业。

操作建议

• 单边策略：建议在05合约回调时做多，止损位设为1500元/吨。
• 套利策略：暂无套利建议。

关键关注点与风险因素

• 产线冷修情况：若出现冷修，可能对供应产生影响。
• 库存去化速度：库存持续高位可能压制价格上行空间。
• 地产销售数据：地产销售回暖将有助于需求修复，对价格形成支撑。

基本面分析

1. 价格与价差

• 截至2月10日，全国现货均价为1680元/吨，环比微涨1元。
• 玻璃主力合约收盘价为1539元/吨，周跌50元。
• 各地现货价格基本稳定，西南地区因需求回暖小幅上涨。
• 期现基差显示盘面受弱现实拖累维持弱势震荡。

2. 供应情况

• 全国浮法玻璃开工率78.81%，环比上升0.66%。
• 产能利用率为79.45%，环比上升0.65%。
• 熔量为111.15万吨，环比增加0.7万吨。
• 供应量小幅回升，但尚未形成明显压力。

3. 库存情况

• 截至2月9日，全国浮法玻璃样本企业总库存为7780.8万重箱，环比增长3.54%。
• 下游需求跟进不足，企业库存持续高位累库，市场情绪谨慎。

4. 利润情况

• 以天然气为燃料的玻璃周均利润为-170元/吨，环比上升8.6%。
• 以煤制气为燃料的玻璃周均利润为-136元/吨，环比下降5.43%。
• 以石油焦为燃料的玻璃周均利润为74元/吨，环比上升21.31%。
• 整体利润仍处于亏损状态，但不同原料企业利润分化明显。

5. 技术分析

• 春节后05合约高开低走，技术上仍显弱势。
• 随着弱现实逐步释放，价格有企稳迹象，或将转为低位窄幅震荡。

数据来源

• 隆众资讯
• 华联期货研究所
• 博易大师

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• 本报告仅反映研究员的设想、见解及分析方法，仅供参考。
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