20210717-东吴证券-汽车行业月报_智能电动汽车7月策略_传统车企明显加速_看好自主崛起_28页_1mb

汽车行业月报总结：智能电动汽车7月策略

核心内容概览

本报告分析了2021年7月智能电动汽车行业的发展情况，重点关注电动车渗透率、智能化功能、芯片与传感器技术、OTA升级及投资建议等方面，整体趋势显示传统车企加速转型，自主品牌崛起明显。

主要观点与关键信息

1. 电动车需求跟踪

• 电动车渗透率持续上升：6月电动车销量占乘用车销量比重为14.8%，环比提升2.5个百分点。
• 造车新势力占比下降：造车新势力销量占电动车比例下降至16.4%，环比下降3.6个百分点，主要因传统品牌电动车销量上升。
• 销量表现：
  • 蔚来汽车销量8083辆，环比增长20.4%。
  • 理想汽车销量7713辆，环比增长78.4%。
  • 小鹏汽车销量6565辆，环比增长15.5%。
  • 特斯拉销量33155辆，环比微降0.9%。

2. 智能化功能渗透率跟踪

• 传统车企智能化加速：L2级别的行车辅助+泊车辅助功能明显提升，智能座舱功能与天幕玻璃渗透率显著增长。
• 功能渗透率对比：
  • 传统车企在L2级别功能上渗透率提升较快，如自适应远近灯光、一芯多屏、天幕玻璃等。
  • 新势力在HUD及驾驶员监测功能上渗透率上升较快。
• L3级别自动驾驶功能待提升：目前尚未普及，理想ONE 2021款将标配该功能并计划通过OTA推送。

3. OTA更新跟踪

• 特斯拉：通过OTA进行召回，优化自动巡航控制功能，涉及28.5万辆车辆。
• 理想汽车：同步OTA升级2020/2021款理想ONE系统。
• 蔚来汽车：提升充电效率，优化驾驶辅助，修复车机BUG。
• 小鹏汽车：6月OTA新增VPA记忆泊车及驾驶员监测功能。

产业新闻跟踪

1. 政策与数据安全

• 数据安全关注度提升：网信办就《网络安全审查办法（修订版征求意见稿）》公开征求意见，滴滴APP因违规收集个人信息被下架。
• 工信部发布标准建设指南：就《车联网（智能网联汽车）网络安全标准体系建设指南》公开征求意见。

2. 技术与产品进展

• 长城汽车：发布咖啡智驾2.0，为L4级别自动驾驶做准备，包括全新电子电气架构、线控底盘等。
• 广汽与华为合作：推出大型智能纯电SUV，推进智能电动转型。
• 上汽集团：中止燃料电池前瞻项目，全力推进捷氢科技上市。
• 比亚迪：电动大巴首次在芬兰交付，车机系统升级华为Hi-Car功能。

3. 造车新势力动态

• 小鹏汽车：港股正式上市，计划2022年推出第四款纯电车型。
• 理想汽车：计划明后年发布LEEA2.0/3.0架构，与禾赛科技达成激光雷达合作。
• 集度汽车：开发面向L4的智能化架构“JET”，首款车计划2022年4月亮相。
• 小米汽车：密集发布自动驾驶人才招聘。

4. 合资品牌与Tier1进展

• 本田：将生产自行研发的电动车。
• 华为：公开多项智能汽车专利，鸿蒙系统用户突破3000万。
• 华阳集团：进入大众供应商体系。

技术趋势分析

1. AI芯片

• 英伟达：下一代车型主流，已应用于小鹏P7、理想、蔚来ET7等。
• 高通：在智能座舱芯片领域占据主流，推出骁龙8295平台。
• 华为：与北汽蓝谷、长安、广汽合作，推出Kirin 990A芯片。
• 地平线：征程3芯片用于理想ONE 2021款，未来将应用于更多车型。

2. 激光雷达

• 当前应用：奥迪e-tron、小鹏P5、极狐αS华为Hi版等已搭载激光雷达。
• 未来趋势：
  • 机械式激光雷达为测试车队首选。
  • 半固态激光雷达为现阶段可落地方案。
  • 纯固态激光雷达为未来发展方向，但技术尚未成熟。
• 供应商布局：
  • 长城汽车使用IBEO激光雷达。
  • 小鹏使用大疆Livox。
  • 蔚来使用Innovusion。
  • 沃尔沃使用Luminar。

投资建议

• 首推长城汽车，因其积极转型智能电动，具备L4级别自动驾驶能力。
• 推荐传统车企：长城、吉利、上汽集团。
• 关注比亚迪，其在海外市场表现亮眼。
• 关注造车新势力：理想、蔚来、小鹏。
• 推荐华为汽车产业链：长安汽车、广汽集团。
• 关注：小康股份、北汽蓝谷。
• 优质零部件：德赛西威、华阳集团、中科创达、伯特利、银轮股份。
• 其他优质标的：拓普集团、福耀玻璃、爱柯迪、星宇股份。

风险提示

• 智能驾驶行业发展不及预期。
• 法律法规限制智能驾驶发展。
• 中美贸易摩擦加剧。

估值与市场表现

• 境内上市公司：近一月市值加权涨幅为+1.51%，涨幅前三为广汽集团（+21.07%）、长安汽车（+15.06%）、吉利汽车（+5.41%）。
• 零部件企业：均胜电子（+62.50%）、华阳集团（+18.84%）、中科创达（+4.14%）。
• 境外上市公司：近一月市值加权涨幅为+5.49%，特斯拉（+8.55%）、理想（+9.82%）涨幅领先，小鹏（-4.13%）、蔚来（-3.26%）略有下跌。

总结

2021年7月，智能电动汽车行业持续增长，传统车企加速智能化布局，自主品牌表现亮眼。随着L2级功能普及和L3级技术突破，行业向高阶自动驾驶迈进。特斯拉通过OTA召回优化功能，而长城汽车等传统车企则在自动驾驶技术上取得重要进展。投资建议聚焦于长城汽车、华为产业链及优质零部件企业，同时需警惕政策与技术发展不确定性。