医药生物行业2020年1月血制品批签发数据跟踪：1月批签发总体稳定，疫情下静丙需求量大幅提升-20200222-山西证券-32页_1mb

医药生物行业血制品批签发数据跟踪及投资分析报告（2020年1月）

核心内容

本报告为山西证券股份有限公司发布的医药生物行业定期报告，聚焦于2020年1月我国血制品的批签发情况，分析各品种血制品的市场表现，并提出投资建议。

主要观点

• 总体批签发增长：2020年1月，我国共批签发血制品760.55万瓶，同比增长11.98%。
• 人血白蛋白为主力：人血白蛋白占比最高，达到60%，批签发量为456.97万瓶，同比增长3.26%。
• 静丙需求激增：静注人免疫球蛋白（pH4）在疫情期间需求大幅提升，但批签发量同比下降11.58%。
• 原料血浆供给紧张：疫情导致浆站推迟复工，可能引发原料血浆短缺，从而影响血制品供应，存在涨价风险。
• 行业集中度提升：头部企业如华兰生物、天坛生物、上海莱士等在各血制品批签发中占据较大份额。
• 投资建议：建议关注采浆能力强、生产规模大、产品丰富的血制品龙头企业，如华兰生物、天坛生物。

关键信息

各品种批签发数据

上市公司批签发数据

行业分析

• 血制品的重要性：血制品是医疗抢救及特定疾病治疗中不可或缺的资源，具有人源性、稀缺性和传染性，属于国家战略性资源。
• 静丙的特殊作用：静注人免疫球蛋白（pH4）在治疗新冠重症患者方面有积极作用，疫情下需求显著增加，库存加速消耗。
• 原料血浆影响：疫情导致浆站复工延迟，原料血浆供给紧张，可能推动血制品价格上涨。
• 行业集中度提升：头部企业占据主要市场份额，行业销售景气度持续提升。

投资建议

• 重点推荐企业：华兰生物、天坛生物，因其具备较强的采浆能力、较大的生产规模和丰富的产品线。
• 市场前景：随着疫情对静丙需求的推动，以及血制品供给紧张，行业有望迎来增长。

风险提示

1. 疫情变化风险
2. 原料血浆供给不足风险
3. 行业政策风险
4. 产品安全风险
5. 产品价格风险
6. 研发与销售不达预期风险

图表说明

• 图1：2011年1月-2020年1月血制品批签发量趋势图
• 图2：2019年-2020年血制品月度批签发量对比图
• 图3：2020年1月各品种血制品批签发量图
• 图4：2020年1月各品种血制品批签发占比图
• 图5-图31：各品种血制品历史及当月批签发量和占比图
• 图32-图55：各上市公司血制品批签发量和占比图

数据来源

• 中检院
• Insight
• 山西证券研究所

分析师信息

• 分析师：刘建宏
• 执业证书编号：S0760518030002
• 联系方式：电话：0351-8686724，邮箱：liujianhong@sxzq.com
• 公司地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层；北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
• 公司网址：http://www.i618.com.cn

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

免责声明

本报告基于公开信息，山西证券不保证其准确性或完整性。投资有风险，入市需谨慎。本报告不构成任何投资建议，且不承担因此产生的任何责任。