CPCIF_和君：2023化工上市公司发展报告_50页_2mb

2023年化工上市公司发展报告总结

核心内容概览

本报告分析了2023年A股上市的443家化工企业的发展状况，涵盖行业构成、行业发展、资本变化、企业经营、行业分布、区域分布、市值分析、资本运作及核心结论等。报告以“资本 + 咨询”视角，结合和君咨询多年研究经验，从宏观与中观层面进行深入剖析，旨在为行业参与者提供全面的洞察。

主要观点与关键信息

一、行业构成

• A股化工上市公司共计443家，占A股总上市公司数量的8.58%。
• 按申万I级行业分类，化工行业分为基础化工（386家）和石油石化（57家）两个大类。
• 按申万II级行业分类，前三大细分行业为化学制品（162家）、塑料（67家）和农化制品（58家）。

二、行业发展

• 行业景气度：2022年以来，化工品内外需回落，油价呈倒V型走势，行业景气高位回落。
• 营收增长：2020年至2022年，化工上市公司营收从65165.89亿元增长至106045.68亿元，复合增长率达28%，远高于A股整体的13%。
• 净利润增长：2020年至2022年，化工上市公司净利润从2394.27亿元增长至6258.55亿元，复合增长率达62%，显著高于A股整体的5%。
• 市值表现：化工行业总市值达75535亿元，占A股总市值的7.9%，在申万I级行业中排名第三。

三、企业经营

（一）创收和盈利能力

• 营收分布：石油石化行业营收占比达78.97%，平均每家营收1469.27亿元；基础化工平均每家营收57.77亿元。
• 净利润分布：中国石油、中国海油、中国石化为净利润前三名，合计达3814.12亿元，占化工上市公司净利润的60.94%。
• ROE：尤夫股份、*ST榕泰、盐湖股份的ROE均超过80%，远高于行业平均的9.08%。
• ROIC：化工行业ROIC平均为8.21%，其中盐湖股份、尤夫股份、江瀚新材等企业的ROIC超过50%。
• 分红情况：2022年有317家化工公司实施分红，累计分红金额达2672.66亿元，平均每家公司分红8.43亿元。
• 股息率：化工上市公司平均股息率为1.65%，其中三维股份、建业股份等公司股息率较高。

（二）研发投入

• 2022年披露研发费用的化工上市公司有398家，占比89.84%。
• 研发投入合计886.16亿元，平均每家2.23亿元。
• 研发营收比：3.25%，研发利润比：4.18%。
• 研发投入前五：中国石油、荣盛石化、万华化学、石化油服、桐昆股份，合计研发投入312.97亿元，占化工行业总研发投入的35.32%。
• 高研发投入企业：部分企业如新凤鸣、恒逸石化虽净利润为负，但研发投入仍较高。

（三）国际化程度

• 境外收入：352家化工上市公司披露了境外收入，占比79.46%。其中，境外收入占比达60%的有30家，30%的有125家。
• 境外营收排名：中国石化、中国海油、万华化学位列前三，合计境外营收占比41.65%。
• 外资持股：2022年A股化工上市公司中，有86家外资持股，外资重仓18家，合计持股18.64亿股。上纬新材、确成股份、凯赛生物为外资持股前三。

四、行业分布

• 细分行业公司数量：化学制品（162家）、塑料（67家）、农化制品（58家）为前三大行业。
• 细分行业营收：
  • 炼化及贸易：营收占比72.21%，净利润占比41.01%，但净利润率仅为3.35%。
  • 化学制品：营收占比10.93%，净利润率9.29%。
  • 农化制品：营收占比12.15%，净利润率13.95%。
  • 化学原料：营收占比7.62%，净利润率9.49%。
  • 油气开采：营收占比23.11%，净利润率33.10%。
  • 油服工程：营收占比1.29%，净利润率2.88%。
• 细分行业市值：
  • 炼化及贸易：市值占比37.64%，达28430.93亿元。
  • 化学制品：市值占比18.65%，达14084.78亿元。
  • 油气开采：市值占比8.93%，达9518.18亿元。
  • 油服工程：市值占比3.21%，达2427.04亿元。
  • 非金属材料、橡胶、塑料等市值占比相对较低。

五、区域分布

• 省份分布：
  • 江苏：70家上市公司，总市值4943.88亿元。
  • 浙江：67家上市公司，总市值7394.76亿元。
  • 山东：48家上市公司，总市值6850.28亿元。
  • 广东：42家上市公司，总市值2031.60亿元。
  • 上海：29家上市公司，总市值2312.12亿元。
  • 四川、安徽、湖北等省份上市公司数量较少，但北京以23814.69亿元市值位列第一。

六、资本运作

• 股票再融资、债券融资、收并兼购、股权激励、大股东增减持等资本动作均被分析，以揭示化工行业在资本市场的动态表现。

七、核心结论

• 行业前景：预计到2025年，化工行业将形成有自主创新能力、产业链结构合理、高端产品持续开发、绿色安全低碳环保的新格局。
• 挑战与机遇：2023年化工行业面临全球通胀高企、经济下行压力、地缘政治冲突等挑战，但国内需求有望复苏，尤其受益于对房地产等行业的支持政策。
• 趋势分析：强者越强，赢家通吃，行业集中度逐步提升；同时，研发投入持续增长，表明行业对技术创新的重视。

总结

本报告全面分析了2023年化工行业的发展情况，揭示了行业在营收、净利润、市值、研发投入、国际化程度等方面的趋势与特点。总体来看，化工行业在资本市场的表现优于A股整体，展现出较强的盈利能力与增长潜力。然而，行业仍面临诸多挑战，如国际油价波动、环保压力、产能过剩等，需进一步优化产业结构、提升创新能力，以实现从化工大国向化工强国的稳步迈进。