20240119-创元期货-油脂周报_油脂反弹预计难持续_19页_2mb

油脂周报总结

核心内容分析

本周油脂周报分析了全球和国内油脂市场供需情况。国际方面，南美大豆产区播种进入尾声，巴西已开始收割且降雨良好，但阿根廷有干旱风险；全球大豆供应宽松格局确定。国内大豆进口边际递减，豆油供给短期小幅收紧，需求疲软；棕榈油产量超预期下滑，受厄尔尼诺影响，进口持续下滑，库存高位；菜油进口高位，供应宽松。

总体上，油脂供应保持宽松，库存维持高位，缺乏持续利多因素，价格上涨行情预计难以持续。但原油价格维持高位为油脂价格提供支撑，预计市场将呈现宽幅震荡走势。

关键风险点

• 南美天气变化，影响作物产量。
• 国内海关政策和生物柴油政策调整。
• 产地减产预期对棕榈油价格的潜在影响。

市场展望

油脂价格预计将在当前震荡区间运行，上方压力显著，下方支撑较强。建议关注库存数据、进口动态和短期天气预报，调整投资策略。