20250114-东海期货-研究所晨会观点精萃_6页_272kb

报告摘要

行业研究报告总结

宏观金融

美国12月非农就业数据强化了美联储今年可能不大幅降息的预期，避险情绪升温，美元指数偏强。中国市场出口数据超预期回升，经济延续复苏趋势，但稳汇率信号明显，国内市场情绪有所降温。资产操作方面建议短期谨慎观望。

黑色金属

钢材期现货价格上涨，产量回落，成本支撑下移。预计短期震荡偏强。铁矿石价格反弹，供应回落，钢厂冬储补库继续，预计短期震荡偏强。硅锰、硅铁价格区间震荡，市场情绪降温，成交量维持低位。

有色金属

铜：关注美国CPI数据对美联储降息预期的影响。现货加工费偏低，进口盈利波动，需求走弱。建议留意支撑位。
锡：美元强势或施压商品价格，需求端进入春节假期，进口预计继续增加，库存将进入长周期累库，价格预计高位震荡回落。
碳酸锂：供应仍居高位，需求淡季大幅回落，库存攀升，价格预计震荡偏弱运行。

能源化工

原油：西方对俄制裁升温，美国25%关税威胁，油价创新高。
沥青：价格跟随原油上涨，开工进入季节性低位，成品油需求受制裁担忧提振，预计偏强震荡。
PTA：开工稳定，PX价格反弹，终端需求走弱，短期震荡运行。
乙二醇：港口基差升水，下游需求季节性回落，预计价格筑底，多头机会存。
甲醇：内地供应增加，进口下降博弈，基本面预期修正，预计短期震荡偏弱。
聚丙烯：价格小幅上涨，供应增量及需求走弱叠加，预计转向震荡走弱。