20210517-美尔雅期货-沪铜期权周报_铜价料将震荡整理_投资者情绪回归中性_13页_1mb

报告摘要

铜价料将震荡整理投资者情绪回归中性

核心内容概览

本报告为美尔雅期货发布的沪铜期权周报，主要分析了上周铜价走势、期权市场情况及投资策略建议。整体来看，铜价在宏观利好推动下一度冲高，但随后回落，市场情绪趋于中性，投资者可关注震荡整理行情。

主要观点

1. 铜价走势分析

上周铜价在周一加速冲顶后，价格逐渐回落，基本符合冲顶回落的判断。
沪铜最高上探至78270元/吨，最终收报于74560元/吨，周涨幅为0.55%。
伦铜同样冲高回落，最高上探至10747.5美元/吨，最低下探至10145.0美元/吨，最终收报于10233.5美元/吨，周跌幅为1.76%。
铜价短期预计震荡整理为主，关注73000元/吨的支撑强度，以及国内订单恢复和加工利润是否回升。

2. 期权市场表现

上周铜期权总成交205025手，日均成交41005手，环比大幅增加。
最新持仓量为44664手，环比增加10147手，显示市场参与者对铜价走势的关注度上升。
PCR指标显示，成交量PCR和持仓量PCR均震荡走高，表明投资者情绪偏向中性。

3. 波动率分析

沪铜主连短期历史波动率（10日）上周继续回升，最新值为33.09%，较前值22.89%大幅增加。
中长期历史波动率（30日、60日、120日）也持续回升，目前所有期限的历史波动率均接近90分位数。
铜期权隐含波动率呈现先扬后抑走势，CU2106合约最高达28.68%，当前最新值为24.76%，较前值略有回升。
CU2107及CU2108隐含波动率环比均有所增加，隐含波动率与历史波动率水平趋于一致。

关键信息

期权策略推荐

铜价近期冲高回落，短期震荡整理为主。
激进者可尝试轻仓买入看跌期权。
稳健者建议构建熊市价差组合。

附：公司信息

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