20250615-宝城期货-油脂周报_政策预期向好_油脂震荡偏强_12页_1mb

油脂市场周报摘要

简要分析

本周油脂市场周报聚焦豆油、棕榈油和菜籽油的市场动态。内容涵盖美国生物燃料政策的积极影响、库存数据的变化、价格走势以及国际市场因素。受美国环保署(EPA)提高生物燃料掺混目标和限制进口措施的提振，油脂板块整体呈现震荡偏强行情。豆油表现相对强劲，棕榈油跟随反弹，菜籽油因库存压力较大反弹力度较弱。报告强调政策和需求因素将持续驱动市场，而不考虑市场风险或投资建议。

关键事件

• 美国生物燃料政策：EPA提出2026-2027年生物燃料掺混方案，大幅提升总目标并限制原料进口，预计将显著增加对豆油和菜籽油的需求。
• 库存与需求变化：马来西亚棕榈油库存回升，印度棕榈油进口激增；国内棕榈油库存低位补充，但欧盟需求下滑拖累。
• 外交影响：中加关系缓和，可能改善菜籽油供应预期；乌克兰上调谷物出口最低价，间接影响油脂市场供需。

市场表现

• 豆油：受政策提振和原料成本上升影响，期价震荡偏强，供应紧张缓解，短期反弹预期。
• 棕榈油：需求强劲支撑出口，但库存压力存在，整体跟随国际反弹，国际化因素重要。
• 菜籽油：供应链恢复预期和政策利好支撑，但库存高位去化，反弹力度弱于其他油脂。

局部预测

短期内，油脂市场倾向于反弹，美国政策预期强化油粕联动。国内油脂批发价、进口成本向数据表明库存和价格变动，进一步确认行情偏向弱势。但需注意印度和欧盟进出口动态，以及油价波动对多头头寸的影响。