【普华永道】2022年全球并购行业趋势回顾及2023年展望-科技、媒体和电信行业_18页_815kb

全球并购行业2022年回顾及2023年展望
科技、媒体和电信（TMT）行业在2022年仍是活跃的并购领域，占全球交易数量和金额的约四分之一。受利率上升、经济衰退迹象、监管趋严及地缘政治紧张影响，投资者情绪疲软，导致TMT行业交易量和金额分别下降21%和36%，但整体仍高于2019年水平。2022年私募股权（PE）在TMT行业并购中占比超50%，成为主要推动力。软件赛道占据交易主导地位，约占技术交易总量的三分之二和交易价值的四分之三，尽管交易量较2021年下滑，但仍高于疫情前水平。

2023年趋势展望显示，资本市场环境将影响并购策略：利率上升和股票价格低迷可能促使企业更注重现金流管理，现金充裕的公司或在市场估值偏低时推动私有化交易。监管不确定性及地缘政治风险可能增加交易复杂性，尤其是反垄断审查和ESG要求的加强。美国、欧洲对大型科技企业的监管趋严，或抑制跨境并购。同时，技术驱动的并购需求将持续，如网络安全、低代码、DevOps等成为信息技术服务领域的关键主题，而半导体行业可能因监管限制（如美国英伟达收购ARM失败）出现交易放缓，但芯片短缺可能促使非半导体企业通过并购获取技术主动权。

互联网行业因马斯克收购推特后的市场波动及通胀导致消费力下降，可能面临交易趋冷。媒体行业整合加速，资本约束下投资者更倾向关注盈利能力强的资产，如体育直播（如NFL球队高价出售带来高估价案例）及AVOD服务创新。通信行业整合仍是重点，移动运营商因竞争压力加大资本部署，推动“移动到移动”（M2M）整合；固定宽带与移动服务融合（F2M）可能加速，尤其是欧洲地区。此外，传统垂直整合模式向扁平化转变，铁塔公司、光纤、数据中心等成为通信领域并购焦点。

总结：2023年TMT并购将面临利率上升、监管收紧等挑战，但软件、信息技术服务及跨境技术收购仍有增长空间。企业需关注现金流管理、创新技术赛道及合规性，以应对市场变化并优化投资回报。