20240623-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_持续推荐内外需景气共振的工程机械_叉车_关注高空作业平台长期出海机会_23页_997kb

机械设备行业跟踪周报·2024年6月23日

东吴证券研究所

1. 行业推荐组合

重点关注：三一重工、中微公司、恒立液压、晶盛机电、先导智能、拓荆科技、柏楚电子、杰瑞股份、迈为股份、华测检测、奥特维、长川科技、精测电子、富创精密、芯源微、绿的谐波、杭可科技、海天精工、高测股份、新莱应材、金博股份、华中数控、联赢激光、纽威数控、道森股份。

2. 投资要点

【工程机械】

• 小松挖机开工小时数转正：2024年5月中国区挖机开工小时数同比增长10%，环比增长47%，是年内除1月外首次转正，显示国内需求筑底信号积极。
• 中大挖销量触底回升：进口品牌尤其是日韩品牌在国内中大挖市场占比较高，小松等企业开机小时数回暖反映中大挖景气度回升，带动国内龙头盈利能力提升。
• 长期建议：推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工，关注山推股份等。

【高空作业平台】

• 欧盟反倾销调查初裁：欧盟对来自中国的高空作业平台整机及成套散件发起反倾销调查，但国内龙头应对措施完善，双反影响可控。
• 重点推荐：浙江鼎力。

【叉车】

• 内外销持续增长：2024年5月叉车销量同比增长10%，其中出口增长11%，行业延续增长趋势。
• 结构优化：平衡重叉车销量企稳，锂电化趋势明显，建议关注安徽合力、杭叉集团。

【光伏设备】

• HJT设备产能提升：设备投资额降至3-3.5亿元/GW，零部件国产化加速带来降本空间。
• 重点推荐：迈为股份、奥特维。

【通用自动化】

• 注塑机板块回暖：国内龙头订单增速高位，看好出口及锂电化趋势，推荐伊之密、海天国际。

3. 核心观点汇总

• 工程机械：内需逐步筑底回升，外需出海加速，推荐三一重工、徐工机械等。
• 叉车：锂电化与全球化趋势交织，建议关注安徽合力、杭叉集团。
• 光伏设备：HJT产能释放加速，设备商如迈为股份、奥特维受益显著。
• 半导体自动化：后摩尔时代封装技术国产化空间广阔，关注晶盛机电、拓荆科技。

4. 风险提示

• 下游固定资产投资不及预期；
• 行业周期性波动；
• 地缘政治及汇率风险。

免责声明：详见正文。