20250509-国泰期货-镍_上下方空间收敛_镍价重回窄幅震荡_不锈钢_现货补跌修复基差_盘面下方仍有支撑_3页_572kb

报告摘要

本报告对镍与不锈钢市场的基本面及宏观环境进行了跟踪分析，指出当前市场处于窄幅震荡状态，且趋势强度为中性。主要关注点包括镍期货与不锈钢期货的价格波动、成交量变化、产业链数据以及政策与行业动态。

价格走势：镍价在近期呈现上下方空间收敛的态势，表明市场处于震荡区间，缺乏明确趋势。
期货价格：沪镍主力合约价格在5月9日收盘为123,630元/吨，较前一交易日下跌820元/吨，较T-5日下跌90元/吨。
成交量：沪镍主力合约成交量为144,478手，较T-1日减少5,125手，波动较大，显示市场参与度不一。
产业链数据：
- 进口镍价格为123,850元/吨，较T-1日下跌800元/吨。
- 俄镍升贴水为250元/吨，较T-1日上涨50元/吨。
- 镍豆升贴水为**-900元/吨**，显示镍豆价格较镍价贴水。
- 近月合约对连一合约价差为**-90元/吨**，表明近月合约贴水。
- 买近月抛连一合约的跨期套利成本为164元/吨，显示套利机会存在。
- 高镍生铁出厂价为949元/吨，较T-1日下跌4元/吨。
- 镍板-高镍铁价差为290元/吨，较T-1日上涨**-5元/吨**。
- 镍板进口利润为**-3,083元/吨**，显示进口亏损。
- 红土镍矿价格为60元/吨，较T-1日下跌1元/吨。

价格走势：不锈钢现货价格出现补跌修复基差现象，市场情绪有所改善，但整体仍处于震荡区间。
期货价格：不锈钢主力合约价格为12,705元/吨，较T-1日上涨**-5元/吨**，较T-5日上涨35元/吨。
成交量：不锈钢主力合约成交量为123,851手，较T-1日减少57,043手，市场活跃度较低。
产业链数据：
- 304/2B卷-毛边价格为13,050元/吨，较T-1日持平。
- 304/2B卷-切边价格为13,700元/吨，较T-1日持平。
- 304/No.1卷价格为12,625元/吨，较T-1日持平。
- 304/2B-SS价格为995元/吨，较T-1日上涨5元/吨。
- NI/SS比值为9.73，较T-1日下跌**-0.06**。
- 高碳铬铁价格为8,200元/吨，较T-1日下跌**-200元/吨**。

印尼镍铁产能恢复：印尼GNI镍铁项目产能利用率从3月的30%提升至50%，预计3月内产量增加约0.2万金属吨/月。4月将进一步提升至正常生产状态。
印尼税收政策调整：印尼政府对镍矿、镍铁等产品实施浮动税率，其中镍矿税率由10%上调至14%-19%，镍铁税率由2%上调至5%-7%。
加拿大镍出口政策：加拿大安大略省省长福特表示，若美国对镍实施关税威胁，或将停止向美国出口镍。
印尼CNI镍铁项目投产：中国恩菲EPC总承包的印尼CNI镍铁RKEF一期项目于4月27日成功产出镍铁，标志着项目正式进入试生产阶段，预计单条线年产金属镍约1.25万吨。