20240310-山西证券-2024年2月通胀点评_通胀略超预期_3页_553kb

2024年2月中国通胀情况分析报告

核心观点

2月CPI同比高于预期至0.7%，环比上涨10%，核心CPI环比上涨0.5%，服务业CPI环比上涨10%。PPI同比为-27%，环比为-0.2%，低于季节性水平。服务项和食品价格上涨是主要驱动因素，其中春节期间消费活动增加及国际油价上行对CPI贡献较大。

通胀数据详情

• CPI同比上涨0.7%（前值-0.8%），环比上涨10%。
• 核心CPI同比上涨1.2%，环比上涨0.5%。
• 服务业CPI同比上涨19%，环比上涨10%。
• 食品价格环比上涨3.3%，最高为鲜菜价格上涨127%。

PPI解读

• PPI同比跌至-27%，环比跌0.2%，创疫情后新低。
• 相关行业中黑色金属、锂离子电池制造行业价格均有下降。

市场影响

通胀趋暖可能促使宏观政策转向更加积极的方向，但在货币政策上暂不会显著放松，债市或维持窄幅震荡。

风险提示

• 国内稳增长政策力度超预期。
• 地缘政治风险加剧。

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<summary>免责声明（点击查看）</summary>
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