20210220-格林期货-焦煤周报_焦煤供给趋于宽松_价格上行承压_13页_490kb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了焦煤市场的供需变化及价格走势，重点探讨了春节期间及节后焦煤市场的情况，同时给出了操作建议与风险提示。

主要观点

供需分析

• 供给端：春节期间国有矿继续生产，但产量不高；地方矿多数放假，计划2月22日复工。蒙煤通关快速恢复，进口煤供应显著增加，预计节后焦煤供应将趋于宽松。
• 需求端：焦企开工率维持在83%以上，高利润刺激下几乎满负荷生产；下游钢厂高炉开工率也保持高位，节后略有上升。终端需求复苏预期较强，可能带动产业链需求整体攀升。
• 库存变化：焦企和钢厂炼焦煤库存持续下降，存在补库需求。

价格走势

• 春节前焦煤期货价格上涨，节后首日大涨，第二日大跌，与焦炭期货走势一致。
• 预计焦煤期价上行承压，JM2105合约1700元/吨为重要压力位。
• 焦煤现货市场节日期间保持平稳运行。

操作建议

• 建议逢高沽空，设好止损。

关键信息

利多因素

1. 焦企开工率高位，且保持满负荷生产。
2. 下游钢厂高炉开工率维持高位，节后略有回升。
3. 澳煤进口仍受限，对市场形成支撑。
4. “就地过年”政策及天气转暖，有利于终端需求快速复苏。
5. 库存下降，存在补库需求。

利空因素

1. 节后蒙煤通关量迅速恢复，进口煤供应增加。
2. 春节放假的煤矿多数计划2月22日复工，供应将进一步上升。

风险提示

• 煤矿生产情况的变化。
• 蒙煤通关量的波动。
• 澳煤进口政策的调整。

图表说明

• 图1：显示了焦企开工率的变化趋势。
• 图2：展示了炼焦煤港口库存的变化情况。
• 图3：展示了炼焦煤库存量的变动趋势。

其他信息

• 研究员：纪晓云
• 从业资格：F3066027
• 投资咨询：Z0011402
• 联系方式：(010)56711796

声明与免责

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