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宝城期货能化早报总结 - 2022-03-08

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货品种策略分析，涵盖沪胶、甲醇和原油三种主要商品。报告从短期、中期和日内三个时间周期对各品种走势进行预测，并提供相应的投资策略和逻辑分析。

品种策略分析

沪胶（RU）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：下跌
• 策略参考：关注13600一线支撑
• 核心逻辑：
  • 全球流动性趋紧，美联储、欧洲央行和英国央行均采取紧缩政策，对胶价形成压力。
  • 国内天胶产区即将进入试割期，供应预期上升，导致胶价在3月下行概率较大。
  • 轮胎行业节后复工良好，但开工率增速趋于平滑，对胶市供需改善空间有限。
  • 短期内油价上涨可能带来止跌反弹，但整体仍受供需偏弱影响。

甲醇（MA）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：振荡
• 日内走势：上涨
• 策略参考：试探3300一线压力
• 核心逻辑：
  • 国际能源价格上涨带动煤炭及煤化工产品价格上行，甲醇成本支撑增强。
  • 国内稳增长政策推动商品需求修复，一季度经济保持平稳，有助于需求回暖。
  • 甲醇企业煤制工艺利润率偏低，长期亏损抑制开工意愿。
  • 供应方面，两会及春季检修将限制开工率，供应压力较小。
  • 需求逐步恢复，预计甲醇期货将维持振荡偏强走势，期价重心稳中有升。

原油（SC）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：上涨
• 策略参考：多单逢高逐步减持
• 核心逻辑：
  • 俄乌冲突升级，欧美对俄罗斯实施金融和经济制裁，市场担忧能源供应受阻。
  • 全球能源供应紧张，推动国际原油期货价格创八年新高。
  • 尽管国际能源署释放6000万桶原油，但地缘冲突持续，供应紧张利多仍占主导。
  • 流动性收紧对油价的负面影响被供应紧张所抵消，油价预计维持强势上涨。

总体市场环境

• 全球流动性趋紧：美联储、欧洲央行和英国央行均加快结束购债并提前加息，导致市场资金成本上升，对商品价格形成压力。
• 地缘政治风险：俄乌冲突持续升级，欧美对俄制裁加剧市场对能源供应的担忧，支撑油价上涨。
• 能源价格上涨：国际原油、天然气等能源资产价格大幅上涨，带动煤化工产品价格重心上移，间接影响甲醇等化工品走势。
• 国内政策支持：稳增长政策持续发力，有助于商品需求修复，但对甲醇等品种的长期影响有限。

投资建议

• 沪胶：短期震荡，中期偏弱，需关注13600一线支撑，建议谨慎操作。
• 甲醇：短期上涨，中期振荡，可关注3300一线压力，逢低布局。
• 原油：短期和中期均保持上涨趋势，建议多单逢高逐步减持，控制风险。

其他信息

• 报告提醒投资者不应将本报告视为唯一投资决策依据，应结合自身情况和独立顾问意见进行判断。
• 报告强调了合规经营、诚信至上、专业敬业等服务理念，体现了宝城期货的服务宗旨。
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