2022年计算机行业投资策略：数字化转型指引投资新机遇-20211207-东兴证券-40页_2mb

数字化转型指引投资新机遇 - 2022年计算机行业投资策略

核心内容

本报告围绕“十四五”规划背景下的数字化转型趋势，分析了数字化转型的内涵、主要方向以及相关投资机会，提出了重点投资领域和标的。

主要观点

• 数字化转型趋势明显：数字化转型已成为推动经济增长和产业升级的重要手段，通过科技赋能，助力各行业提升效率、创新模式。
• 政策支持强劲：国家层面高度重视数字化转型，将其纳入“数字中国”建设的重要内容，明确提出“产业数字化”和“数字产业化”双轮驱动。
• 数字化转型加速：在“十四五”期间，数字化转型将从企业个体发展向产业协同升级，推动形成新的行业生态。
• 技术驱动转型：新一代信息技术如人工智能、大数据、区块链、物联网等成为数字化转型的核心支撑。
• 投资机会突出：数字化转型带来的细分赛道增长潜力大，具备中期业绩高弹性、确定性强和传统业务稳定增长的特点。

关键信息

一、数字化转型背景

• “十四五”规划与数字化：相比“十三五”规划，数字化在“十四五”规划中被高度重视，提及频率和领域广泛性显著提升。
• GDP增速放缓与转型需求：2015-2020年，GDP增速从10.89%降至8.13%，数字化转型成为经济增长的新引擎。
• 数字经济规模增长：2020年数字经济规模达44.1万亿元，占GDP比重达38.6%，预计2025年将突破60万亿元。

二、数字化转型重点领域

1. 产业数字化

   • 重点行业：工业互联网、智能制造、平台经济等。
   • 行业渗透率：服务业数字经济渗透率最高，达到37.8%；工业数字化渗透率快速提升，农业数字化潜力较大。
   • 行业增长：2019年产业数字化增加值达28.8万亿元，2005-2019年复合增速高达24.9%。

2. 数字产业化

   • 主要领域：大数据、人工智能、物联网、区块链等。
   • 市场规模：2020年大数据产业规模突破200亿元，人工智能核心产业规模将超4000亿元。

三、数字化转型技术支撑

• 新一代信息技术：包括人工智能、大数据、物联网、区块链等，是数字化转型的关键工具。
• 技术渗透率：2020年新一代信息技术在企业数字化转型中的应用占比达25.40%，其中人工智能、物联网、RPA是应用渗透率最高的三大技术。
• 技术发展趋势：技术迭代加快，推动数字化产品和系统逐步实现规模化应用。

四、重点投资标的

• 中科创达：受益于智能汽车和智能手机行业高景气度。
• 道通科技：汽车智能诊断龙头，卡位新能源汽车赛道。
• 极米科技：智能微投龙头，持续领跑全球。
• 智明达：军工嵌入式计算机龙头，受益国防信息化提升。
• 宏微科技：精耕IGBT产业，下游需求推动公司成长。
• 卫士通：数据安全产业龙头，受益于政策合规和行业边际推动。
• 太极股份：政企信息化主力军，私有云或受益于数据安全建设。
• 卫宁健康：医信龙头，行业深化趋势不变。
• 用友网络：数字化转型先行者，YonBIP指引未来。
• 普联软件：国企数字化转型的最佳弹性受益者。
• 石基信息：酒店等消费B端需求复苏，行业景气度边际提升。
• 东方通：中间件行业龙头，金融等行业信创拉开序幕。

五、行业风险提示

• 政策落地不及预期：相关政策可能无法及时或充分实施。
• 行业自身发展不及预期：行业增长可能不如预期，导致相关领域发展缓慢。
• 数据验证不及预期：数据治理和应用可能无法达到预期效果。
• 技术迭代不及预期：技术更新速度可能低于预期，影响数字化进程。

六、分析师简介

• 王健辉：科技组负责人，计算机行业首席分析师，拥有多年一二级市场经验，专注研究TMT软硬件、硬科技、云计算、信创网安、医疗信息化等领域。
• 孙业亮：计算机行业高级分析师，熟悉云计算、智能硬件、信息安全及金融科技等领域。
• 魏宗：南开大学经济学学士，中国人民大学金融学硕士，从事计算机行业研究。
• 刘蒙：清华大学五道口金融学院金融硕士，从事计算机行业研究。
• 张永嘉：对外经济贸易大学金融硕士，从事计算机行业研究。

七、分析师承诺

• 所有观点、逻辑和论据均为分析师研究成果，引用信息已注明出处。
• 报告内容基于公开资料，力求客观、公正，但仅供参考，不构成投资建议。

八、投资评级

• 公司投资评级：强烈推荐（相对强于市场基准指数收益率15%以上）、推荐（相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间）、中性（相对市场基准指数收益率介于-5%~5%之间）、回避（相对弱于市场基准指数收益率5%以上）。
• 行业投资评级：看好（相对强于市场基准指数收益率5%以上）、中性（相对市场基准指数收益率介于-5%~5%之间）、看淡（相对弱于市场基准指数收益率5%以上）。

九、数字化转型对各行业的推动

• 国企数字化转型：央企如中国石油、中国石化、中国海油、国家管网、中国建筑、国家电网、南方电网等，正加快数字化建设投入。
• 数据要素市场化：各地政府推动数据要素市场建设，如北京、上海、广东、深圳、浙江、江苏等，促进数据流通与应用。
• 智慧城市：2020年中国智慧城市支出规模达259亿美元，预计未来5年保持16%左右复合增长率。
• 智慧医疗：融合大数据、云计算、物联网等技术，提升医疗服务质量，推动行业创新。
• 数字货币：央行数字货币（CBDC）成为重点，预计在2024年全球市场规模将达189.5亿美元，中国有望保持全球第二。

十、数字化转型对经济的支撑

• 数字经济成为增长引擎：数字经济规模持续上升，占GDP比重逐步提高。
• 多领域融合：数字化转型不仅限于制造业，还覆盖服务业、农业、文化产业、金融业等多个领域。
• 推动新产业、新模式、新业态：如平台经济、区块链应用、智能交通等，为经济增长提供新动力。

结论

“十四五”规划背景下，数字化转型已成为推动经济高质量发展的重要路径。在政策支持和技术进步的双重驱动下，数字经济规模持续扩大，产业数字化和数字产业化并行发展，为投资者提供了丰富的机遇。重点投资领域包括大数据、人工智能、区块链、物联网等，同时，国企和传统行业的数字化转型也值得关注。在投资过程中，需关注政策落地、行业增长、技术迭代等潜在风险，选择具备高成长性、强盈利能力及良好管理能力的优质标的，以实现长期价值增长。