20240222-华鑫证券-浙江龙盛-600352.SH-公司动态研究报告_染料龙头静待行业复苏_房地产项目稳步推进_5页_264kb

浙江龙盛（600352SH）首次“买入”评级投资分析总结

一、核心结论

首次覆盖，给予“买入”评级。目标价82元，对应2025年PE103倍。

二、关键经营看点

1. 染料板块：行业价格触底，静待复苏

• 近年分散/活性染料价格跌幅达148%/86%，当前价格处于低位（18/205元/kg）
• 产能出清加速，随着下游纺织服装需求恢复及内外补库推动，未来需求或增长
• 公司全球布局（30万吨染料+10万吨助剂+1145万吨中间体产能）将受益景气回升

2. 房地产：稳步发展，贡献增量利润

• 多项目推进中（华兴新城已实现高区大底板浇筑，预计2027年竣工）
• 现金流充裕，形成制造业、金融投资、地产业务三驾马车格局

三、财务与评级

（此处插入关键财务数据）

四、风险提示

• 宏观经济下行
• 产品价格波动
• 项目进度不及预期
• 环保政策影响开工
• 房地产销售不确定