20210925-光大证券-基金风格漂移现象研究_哪些基金能够坚守初心__13页_1mb

基金风格漂移现象研究总结

核心内容

本研究聚焦于基金风格漂移现象，分析了其对投资者和市场的负面影响，并筛选出风格较为稳定的基金产品。基金风格漂移是指基金的实际投资风格与基金合同约定不一致，主要分为市值风格偏移和行业主题漂移两类。

主要观点

• 监管关注：近期监管部门对风格漂移的基金产品给予高度关注，要求基金公司自查，部分产品需修改合同或转型。
• 投资者影响：
  • 风格漂移导致资产配置策略失效。
  • 增强市场羊群效应，加剧市场波动。
  • 在市场风格切换或行情波动时，净值波动风险增加。
  • 增加基金管理人与投资者之间的纠纷可能性。
• 风格稳定性：
  • 大盘主题基金风格稳定，无漂移现象。
  • 中小盘主题基金风格漂移现象普遍。
  • 医药主题基金风格总体稳定。
  • 消费、科技、新能源主题基金漂移现象较为严重。

关键信息

市值风格基金

• 大盘主题基金：

  • 共有9只，合并规模约157.68亿元。
  • 大盘股平均占比均大于60%，风格稳定。
  • 风格稳定的基金长期跑赢沪深300指数。

• 中小盘主题基金：

  • 共有19只，合并规模约272.57亿元。
  • 仅有4只基金符合中小盘风格，且较为稳定。
  • 风格稳定的基金长期跑赢中证1000指数。

行业主题基金

• 消费主题基金：

  • 共有36只，合并规模约845.16亿元。
  • 16只基金符合消费主题，其中创金合信消费主题A消费股占比最高（91.23%）。
  • 风格稳定的基金长期跑赢申万消费指数。

• 医药主题基金：

  • 共有55只，合并规模约1,691.52亿元。
  • 38只基金符合医药主题，其中广发医疗保健A、中信建投医改A等风格稳定。
  • 医药股平均占比均超92%，风格稳定的基金长期跑赢中证医药指数。

• 新能源主题基金：

  • 共有28只，合并规模约1,406.56亿元。
  • 仅有4只基金符合新能源主题，其中申万菱信新能源汽车新能源股占比超80%。
  • 风格稳定的基金长期跑赢中证新能源指数。

• 科技主题基金：

  • 共有43只，合并规模约721.45亿元。
  • 11只基金符合科技主题，其中天弘互联网、国联安科技动力等风格稳定。
  • 科技股平均占比均超83%，风格稳定的基金长期跑赢中证科技指数。

风险提示

• 报告数据基于历史公开信息整理，存在失效风险。
• 历史业绩不能代表未来表现。
• 投资决策应结合自身情况，本报告不构成投资建议。
• 投资者需注意潜在的利益冲突和投资风险。

推荐基金

总结

基金风格漂移现象对市场稳定性和投资者利益构成威胁，监管部门已开始重点关注。通过筛选和分析，发现大盘主题基金风格稳定，而中小盘、消费、科技、新能源主题基金漂移现象较为普遍。医药主题基金表现较为稳定，符合其投资目标。投资者应关注风格稳定的基金，以实现更好的投资回报和风险控制。