20161013-穆迪服务-Credit_Outlook_22页_2mb

文档总结

核心内容

本文档是一份由Moody's发布的信用展望报告，涵盖多个行业和公司，分析其近期的信用变化及影响。主要关注点包括航空公司、钢铁制造商、银行和基础设施企业的信用动向。

主要观点

• Boeing 获得了来自卡塔尔航空的显著订单，对信用有正面影响，但可能面临价格折扣压力。
• 欧盟对中国钢铁产品征收反倾销税，对欧洲钢铁制造商如ArcelorMittal、thyssenkrupp和Tata Steel有正面影响。
• Misys 计划进行IPO并进行债务重组，预计会改善其财务杠杆和现金流。
• Duke Energy 卖出其拉丁美洲业务，以降低债务和风险，对信用有正面影响。
• ING 的战略调整和成本削减计划有助于提升其盈利能力和信用评级。
• BPI 减少对安哥拉的敞口，有助于其符合监管要求，对信用有正面影响。
• Attica Bank 增加应急流动性支持，对信用有负面影响。
• 挪威提议对银行征收更高税率，对银行信用有负面影响。
• 韩国银行 因造船和航运行业重组导致贷款违约率上升，对信用有负面影响。

关键信息

Corporates

• Boeing 与卡塔尔航空签订订单，涉及40架宽体飞机和最多60架窄体飞机，总价值接近180亿美元。此订单对Boeing信用有正面影响，但可能因价格竞争导致利润下降。
• 卡塔尔航空 延迟下单直到获得美国政府对F-15战斗机的批准，显示其在航空和国防市场中拥有较大的议价能力。
• 欧盟对钢铁行业采取保护措施，通过征收反倾销税，以应对全球钢铁过剩，特别是来自中国的低价产品。

Infrastructure

• Duke Energy 卖出其拉丁美洲业务，总价值约24亿美元，以偿还部分债务并减少国际业务风险。
• 卖出包括巴西和拉美其他国家的水电和天然气设施，有利于其核心业务聚焦于美国国内。

Banks

• ING 更新战略计划，计划到2021年削减9亿欧元成本，提升其成本收入比，对信用有正面影响。
• BPI 与Unitel达成交易，减少对安哥拉的敞口，以避免欧洲央行罚款，对信用有正面影响。
• Attica Bank 需要增加ELA支持，因存款下降和资本不足，对信用有负面影响。
• 挪威拟对银行征收更高税率，预计减少银行2017年净收入3%-4%，对信用有负面影响。
• 韩国银行 因造船和航运行业问题，贷款违约率上升，对信用有负面影响。

行业趋势

• 航空航天行业 中，Boeing和Airbus竞争激烈，但Airbus因发动机问题受到负面影响，而Boeing因获得大客户订单获得正面评价。
• 钢铁行业 中，欧盟采取保护措施以应对中国低价产品的冲击，有助于提升欧洲钢铁制造商的盈利能力。
• 银行业 面临多重挑战，包括监管压力、成本控制和税收变化，对信用影响不一。

信用影响因素

• 正面因素：订单增加、债务减少、合规改善、战略调整。
• 负面因素：高债务、资本不足、税收增加、行业不景气、流动性风险。

总结

文档分析了多个行业的信用动向，指出Boeing、欧洲钢铁制造商和ING等公司因业务发展和战略调整获得正面信用评价，而Attica Bank和挪威银行因流动性问题和税收政策变化受到负面信用影响。韩国银行因行业重组导致贷款违约率上升，也面临信用风险。整体来看，行业动态和政策变化对信用状况有显著影响。