20240728-浙商证券-涤纶长丝行业周报_涤丝厂商库存有效去化_原料成本持续下行_15页_2mb

投资要点摘要

根据报告内容，涤纶长丝行业价格价差环比下行，POY、FDY、DTY的环比跌幅分别为300%、206%、186%。供给端，涤纶长丝开工率稳定在82.98%，而库存大幅下滑，尤其江浙市场POY库存从2025天降至1920天。需求端，1-6月涤纶长丝表观消费量同比大幅增长3205%，但6月环比有所下降。原料端，PX、MEG价格下行导致涤丝成本下降，PTA开工率有所提升。

行业动态分析

近期涤纶长丝价格持续下跌，与上周相比POY、FDY、DTY价格分别下跌300%至206%。PX、MEG价格同样出现大幅下滑，PTA价格跌幅明显，乙二醇价格也连续下跌。供应端，行业集中度提升，涤纶长丝和涤纶短纤的开工率保持稳定或小幅提升，整体产能利用率上升。

需求端表现积极，1-6月涤纶长丝表观消费量同比增长3205%，但6月环比数据则显示需求回落。印染和织机开工率有所下降，可能反映了下游行业的需求紧张情况。

关注要点与建议

分析师推荐投资者关注桐昆股份、新凤鸣等龙头企业。投资建议中提到，需求端在内需向好和海外去库的背景下有改善前景，供给端行业集中度提升，长期看好涤纶长丝行业景气度。

风险提示

报告指出的潜在风险包括：原料价格大幅波动、下游需求不及预期、行业竞争加剧、环保政策变动、行业政策变动等，均对行业投资带来不确定性。

原料动态补充信息

截至2024年7月26日，PX价格环比下跌198%，PTA价格环比下跌153%，乙二醇价格环比下跌107%。原料成本的波动直接影响产品价格，存在一定市场风险。

总结来说，涤纶长丝行业短期价格下行压力较大，但中长期需求和供给方面存在改善预期，风险与机遇并存。