量化分析报告：择时雷达六面图，技术面有所恢复-20231028-国盛证券-23页_1mb

量化分析报告总结

核心内容

国盛金工发布的量化分析报告基于“择时雷达六面图”对当前权益市场进行了综合研判。该模型整合了宏观流动性、宏观经济、市场估值、资金流向、技术指标、情绪指标六大维度，使用三十多个指标进行分析，最终给出[-5,5]的择时打分。当前综合打分为2.83分，整体维持看多观点。

主要观点

• 流动性：SHIBOR维持看多信号，M1同比发出看空信号，但整体仍维持显著看多信号。
• 经济面：发电量上行、库存周期处于主动补区间、CPI处于低位，综合发出看多信号；PMI下行发出看空信号，但整体仍维持看多。
• 估值面：中证800PE中位数和PB均处于底部区域，股息率和股权风险溢价处于较高水平，股票性价比较高，AIAE与DCF模型均给出看多信号。
• 资金面：杠杆资金趋势上行发出看多信号，新增开户数无显著信号，综合发出看多信号。
• 技术面：均线排列无显著信号，均线距离发出看空信号，但布林带、RSI、新高新低数、量价综合时钟发出看多信号，综合看多。
• 情绪面：成交热度、行业分歧度、基金仓位、认购认沽成交比率和SKEW指标均发出看多信号，情绪面呈现明显看多。

关键信息

流动性分析

• DR007偏离度：当前不发出信号。
• SHIBOR 1W：处于历史低位，发出半年看多信号。
• M1同比：下行，发出看空信号。
• M1同比-PPI同比：连续十七个月高于长均线，维持看多信号。
• M2同比-名义GDP增速：流动性超发，维持看多信号。
• 信贷脉冲：2月社融增速为6.12%，发出半年看多信号；9月社融增速为1.76%，无显著信号。

经济面分析

• PMI：短均线下穿长均线，发出看空信号。
• 发电量同比：上行，维持看多信号。
• 库存周期：处于被动去库存区间，维持看多信号。
• A股景气度指数：处于震荡阶段，维持看空信号。

估值面分析

• 中证800PE中位数：19.64倍，处于底部区域，维持看多信号。
• 中证800股息率：2.85%，位于底部区域，维持看多信号。
• 中证800PB：1.30倍，处于历史底部区域，维持看多信号。
• 中证800股权风险溢价：下降至历史1.42倍标准差，股票估值性价比高，维持看多信号。
• 中证800DCF估值：9月底PE估值为12.8倍，略低于合理估值，发出看多信号。
• AIAE指标：15.5%，略高于底部区域15%，维持看多信号。

资金面分析

• 新增开户数：处于正常水平，无显著信号。
• 融资融券余额：进入上行趋势，发出看多信号。

技术面分析

• 均线排列：无显著信号。
• 均线距离：-5.4%，发出看空信号。
• 布林带：10月23日下穿下轨，10月24日回穿，发出看多信号。
• RSI：10月23日快线低于20，10月27日上穿慢线，发出看多信号。
• 新高新低占比：新低占比未超过10%，发出看多信号。
• 成交额+波动率时钟：波动率下行，成交额下行，整体观点看多。

情绪面分析

• 成交热度：处于中低位置，发出轻度看涨信号。
• 行业分歧度：处于中低位置，发出轻度看涨信号。
• 偏股基金仓位：处于中低位置，发出轻度看涨信号。
• 东方财富NLP：情绪指标低于中等位置，无显著信号。
• 期权认购认沽成交比率：处于中低位置，发出轻度看涨信号。
• 50ETF期权VIX：处于低位，不发出信号。
• 50ETF期权SKEW：接近下界，发出轻度看涨信号。

风险提示

• 以上结论基于历史数据和统计模型测算，若未来市场环境发生明显变化，模型可能失效。
• 投资者需注意，本报告不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，仅作参考。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容可能随时调整，投资者应自行关注更新。
• 本报告不保证所含信息保持最新，亦不承担因使用报告内容而产生的任何损失责任。

分析师声明

• 署名分析师具备证券投资咨询执业资格，报告观点反映其个人看法，不受第三方影响。

投资评级说明

• 投资建议基于报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对于基准指数的表现。
• A股市场以沪深300指数为基准，港股通以平安中证港股通医药卫生综合联接基金为参考。
• 投资评级分为买入、增持、持有、减持，行业评级分为增持、中性、减持。