新世纪评级-2019年中国绿色债券市场分析报告-2020.2-17页_972kb

2019年中国绿色债券市场分析报告总结

核心内容

2019年，中国绿色债券市场持续良好发展，发行规模和数量均实现显著增长。绿色债券市场成为推动绿色发展的重要金融工具，政策支持、产品创新和市场拓展共同促进了其繁荣。

主要观点

1. 政策支持

   • 2019年，国家发改委、工信部等七部委联合发布《绿色产业指导目录（2019年版）》，进一步明确绿色产业标准。
   • 央行发布《中国绿色金融发展报告（2018）》，总结绿色金融发展成果并提出未来发展方向。
   • 各地如江苏、广州、广西等推出绿色债券贴息及补贴政策，降低企业融资成本，提高绿色项目投资积极性。

2. 发行情况

   • 2019年，中国境内及境外累计发行绿色债券212支，发行规模达3400.90亿元，同比增长21.37%，占全球发行量的18.93%，仍是全球第二大绿色债券发行市场。
   • 境内发行195支“贴标”绿色债券，其中绿色公司债发行数量最多，绿色金融债发行规模最大。
   • 首支绿色可交换公司债和绿色市政专项债成功发行，丰富了绿色债券品种。

3. 发行期限

   • 绿色债券以中长期为主，3年期和5年期占比最高，合计占比达79.75%。

4. 发行场所

   • 银行间债券市场发行规模最大，但交易所市场发行数量最多，显示出绿色债券发行的多元化趋势。

5. 信用等级

   • 绿色债券以AA+及以上的信用等级为主，信用等级在AA及以下的债券也成功发行，表明市场对绿色债券的认可度较高。

6. 发行主体行业分布

   • 发行主体集中于资本货物、银行业和公用事业行业，其中资本货物行业发行主体数量增长最快，首次超过银行业。

7. 募集资金用途

   • 清洁能源是绿色债券募集资金最多的领域，占比达39%；清洁交通次之，占比14%。

8. 发行成本

   • 绿色债券发行成本优势有所缩小，但大多数仍具备成本优势，平均发行成本优势为6.44BP。部分债券如G19高能3具有显著的成本优势。

关键信息

• 绿色债券发行规模：2019年累计发行3400.90亿元，同比增长21.37%。
• 绿色债券种类：绿色金融债、绿色公司债、绿色企业债、绿色债务融资工具、绿色资产支持证券等。
• 绿色债券创新产品：绿色可交换公司债、绿色市政专项债、“一带一路”银行间常态化合作绿色债券。
• 绿色债券贴息政策：江苏省贴息比例最高可达30%，广州市给予最高100万元补贴。
• 绿色债券交易情况：2019年二级市场成交金额累计约6034.90亿元，同比增长30.29%。
• 绿色债券评估认证：15家第三方认证机构参与，信用评估机构占比最高，达63.56%。

市场展望

• 绿色金融标准统一：央行正牵头构建统一的绿色金融标准体系，绿色债券标准将逐步完善。
• 地方绿色金融发展：各地持续出台绿色金融政策，推动绿色债券市场发展。
• 绿色债券创新：绿色债券品种不断丰富，满足多样化的绿色融资需求。
• 绿色资产证券化：绿色资产证券化产品发展迅速，成为绿色债券市场的重要组成部分。

附录

• 绿色债券融资成本优势分析：部分债券如G19高能3具有显著的成本优势，而部分债券如G19绿洲1、G19天成3等则显示成本劣势。

总结

2019年中国绿色债券市场在政策支持、产品创新和市场拓展方面均取得显著进展，为绿色发展提供了重要资金支持。展望2020年，绿色债券市场将保持良好发展趋势，进一步推动绿色金融体系的完善和绿色资产证券化产品的创新。