20231210-国联证券-电力设备12月周专题_全球首台四代核电商运意义重大_18页_2mb

行业报告总结

核心成果与技术突破

1. 全球首台四代核电商业运行：2023年12月6日，山东荣成华能石岛湾高温气冷堆核电站示范工程（HTR-PM）正式投入商业运行，标志着中国成为全球首个实现模块式高温气冷堆核电站商业运行的国家，彰显了我国核电技术自主创新能力。

技术优势

1. 安全性与效率：
   • 高温气冷堆采用在线换料技术，无需额外冷却，燃料可承受1600℃高温，具备固有安全性。
   • 出口温度达750℃，发电效率40%，远高于三代压水堆的33%，发电能力提升至其15倍以上。
   • 堆芯呈现负温度系数，在事故情况下可自动停堆，杜绝堆芯熔毁风险。

产业链发展

1. 燃料元件与主氦风机国产化：
   • 燃料元件技术实现突破：建成年产30万个燃料元件生产线，满足200MW示范工程需求，技术自主可控。
   • 主氦风机国产化加速：全球首台采用电磁悬浮轴承技术的主氦风机成功应用，国产化率达100%，产业化能力提升至年产6套。

示范工程里程碑

• 石岛湾示范工程：自2012年动工，历经十余年建设，设备国产化率达934%，突破了燃料元件、主氦风机等核心设备的技术瓶颈。项目总投资超80亿元，成为四代核电商业化的重要标志。

未来应用与前景

1. 多元化应用场景：
   • 高温工艺热（900-950℃）可满足工业供热和核能制氢需求，一台600MW高温气冷堆机组年减排二氧化碳超300万吨。
   • 核能制氢优势显著，其运行温度远高于电解水制氢要求，是氢能产业关键支撑技术。
2. 政策与市场支持：
   • 国家政策持续推动核电发展，2025年目标核电装机达7000万千瓦，四代堆示范项目加速推进。
   • 全球核能市场潜力巨大，2050年全球核能装机量需增至当前三倍，中国技术具备国际竞争力。

投资建议
推荐关注 中国核电（601985SH）、中国广核（003816SZ）、江苏神通（002438SZ）、中国核建（601611SH）、东方电气（600875SH）、佳电股份（000922SZ） 等核电产业链龙头企业，重点关注燃料元件、主氦风机、核级阀门等细分领域的技术突破与市场潜力。