A股逐渐回归基本面逻辑，关注低空经济、创新药赛道_16页_1mb

A股市场总结（2024年3月18日）

核心内容

2024年3月11日至15日期间，A股市场整体呈现反弹态势，市场情绪逐步回暖。创业板相关指数表现尤为突出，分别上涨5.09%、4.54%和4.25%。申万一级行业中，汽车、食品饮料、有色金属等板块涨幅居前，而煤炭、石油石化等板块则表现相对较弱。

主要观点

• 市场反弹趋势：市场反弹已持续1个半月，短期修复动能从超跌反弹逻辑逐步回归基本面。
• 资金流向：北向资金净买入328.2亿元，其中长安汽车、五粮液、泰格医药等个股受到青睐。融资融券方面，融资净流入233.8亿元，两融余额达15190.71亿元，电子、电力设备、公用事业等行业资金流入明显。
• 政策动向：证监会出台多项政策，全面加强资本市场监管，包括禁止限售股转融通出借、提高现场检查比例等，旨在提升上市公司质量与市场透明度。
• 宏观环境：国内流动性保持稳定，但社融增速回落，M2-M1剪刀差扩大，流动性传导机制仍需进一步优化。美国PPI数据超预期升温，显示通胀压力持续存在，但零售销售数据有所改善。

关键信息

资金流向

• 概念板块：白酒、超级电容、超级品牌、盐湖提锂、汽车拆解等概念板块主力资金净流入居前。
• 个股净流入：
  • 长安汽车：16.28亿元
  • 五粮液：13.28亿元
  • 泰格医药：7.73亿元
  • 贵州茅台：6.70亿元
  • 四川长虹：6.51亿元
• 融资净买入前十：
  1. 长江电力：10.02亿元
  2. 药明康德：8.49亿元
  3. 万丰奥威：5.24亿元
  4. 长安汽车：4.17亿元
  5. 四川长虹：3.84亿元

流动性与政策

• 社融数据：
  • 2024年2月末社融存量同比增长9%。
  • 前两个月社融增量为8.06万亿元，同比少增1.1万亿元。
  • 对实体经济发放的人民币贷款增加5.82万亿元，同比少增9324亿元。
• M2-M1剪刀差：
  • 2月M1同比增长1.2%，M2同比增长8.7%，剪刀差扩大至7.5个百分点。
• 货币政策：
  • 3月15日，央行开展MLF操作，利率保持不变。
  • 2024年政府工作报告强调货币政策将保持灵活适度、精准有效，预计后续仍有降准、降息空间。

行业动态

• 粮食产能提升：
  • 国务院通过《新一轮千亿斤粮食产能提升行动方案（2024-2030年）》，强调提升单产、建设高标准农田。
  • 2023年粮食产量再创新高，达13908.2亿斤。
• 外贸开局良好：
  • 2024年前两个月货物贸易进出口总值6.61万亿元，同比增长8.7%。
  • 一般贸易和民营企业进出口增长显著，政策将加大对外贸的支持力度。
• 美国通胀数据：
  • 2月美国PPI同比增长1.6%，环比增长0.6%，显示通胀持续升温。
  • 核心PPI同比增长2.0%，环比增长0.3%。
  • 能源价格高企是PPI超预期回升的主因，贡献约70%涨幅。

风险提示

• 市场流动性风险：需关注市场资金流动变化对市场稳定的影响。
• 全球地缘政治风险：国际局势的不确定性可能对A股市场产生间接影响。

投资建议评级标准

• 股票评级：
  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
  • 增持：涨幅介于5%～15%之间；
  • 中性：涨幅介于-5%～5%之间；
  • 减持：涨幅介于-15%～-5%之间；
  • 卖出：跌幅15%以上。
• 行业评级：
  • 强于大市：涨幅10%以上；
  • 中性：涨幅介于-10%～10%之间；
  • 弱于大市：跌幅10%以上。

声明与免责

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