20231119-华泰期货-石油沥青周报_油价维持弱势运行_关注冬储开展情况_7页_592kb

石油沥青周报（2023/11/19）

市场分析

近期BU期货价格震荡，国内沥青市场需求随季节性减弱；供给端新增产能爬坡，装置开工率逐渐上行。供需两端承压。

关键因素

• 开工情况：国内沥青装置开工率环比上升0.44%。后续增量产能仍将释放。
• 冬储动态：百川调研，部分炼厂已公布冬储价格。
• 库存高企：库存数据仍处高位，供需格局偏弱。

风险提示

• 原油推涨预期减弱。
• 终端需求不及预期。
• 稀释沥青供应状态未改善。

交易建议

单边中性；逢低做多BU裂解价差机会。

结论

短期区间震荡，关注冬储进展。
主要驱动因素仍指向对冲交易机会。