20240623-中泰期货-鸡蛋市场表现与基本面周度报告_24页_8mb

鸡蛋市场周度报告（2024年6月23日）

核心观点：本周鸡蛋价格持续回落，叠加南方销区梅雨影响，现货短期需警惕...但受益于成本、补货和库存等支撑，底线支撑较强，市场情绪短期企稳，品种波动剧烈，综合建议暂时观望。

一、市场现状与价格走势

• 价格表现：现货进入季节性低迷区间，粉蛋均价344元/斤，红蛋均价346元/斤。
• 波动特征：上周末下游补货推动价格上涨，蛋价止跌反弹，期货主力合约表现强势。

二、供需基本面分析

供给端（利空）：

1. 产能持续扩张：在产蛋鸡存栏偏高，5月同比增幅5.51%，叠加开产增速加快，供应增加；
2. 淘汰节奏缓慢：养殖利润尚可，淘鸡意愿不强，老鸡淘汰量环比下降。

需求端（利多）：

1. 库存偏低且结构改善：部分蛋商开始入库，流通环节库存天数（109天）处于偏低状态；
2. 阶段性补货支撑：蛋价下探后下游终端补货回升，补充备货积极性增强。

三、替代品与消费情况

• 替代品价格：豆粕（+100元/吨）、玉米（+20元/吨）价格高位抑制饲料成本；
• 消费季节性：当前处蛋价传统淡季，无特殊热点支撑，终端需求偏好平淡。

四、期货市场分析

• 基差状态：现货升水期货，09合约升水超400，贴水现象弱化，市场波动剧烈；
• 持仓结构：鸡蛋期货持仓下降，交易情绪转淡，但对于远期价格仍存显著支撑。

五、风险点提示

1. 供给压力持续增加：高存栏+新鸡快速投放，压制价格上行空间；
2. 气候扰动消费预期：高温/高湿带来储存难度，节假日及梅雨季节消费预期仍存不确定性。

策略建议：

• 现货层面关注终端订单及库存补货行为；
• 期货层面暂观望，谨防波动加剧，等待超跌反弹；远月合约可考虑轻仓布局空，但需密切关注品种持仓与基差变动。

免责声明：本报告为中泰期货股份有限公司研究整理，基于公开合规信息，仅供专业客户参考。投资需谨慎，市场风险自担。